新型コロナの影響は最短でも数カ月続く。
米ドル/円は、戻りがあれば必ず叩き売り！

2020年03月12日(木)13:48公開 (2020年03月12日(木)13:48更新)

今井雅人

■欧州や米国での感染拡大は決定的

現在の米ドル/円は、わずか10分程度で1円動いてしまうような、とても不安定な動きとなっています。そこで、今後の展開を考えてみたいと思います。

まず、ここ何回かの当コラムでもご紹介しているとおり、新型コロナウイルスの世界経済全体への影響は計り知れません。その理由は、前回のコラムでもお話しました。

【参考記事】
●新型コロナのダメージに金融緩和や財政出動は効かない!? 米ドル/円は105円前後へ（3月5日、今井雅人）
●新型肺炎は中国の問題から世界的な問題へ。米ドル/円は105円程度まで下落の可能性も（2月28日、今井雅人）

欧州や米国で感染が拡大し始めたのは、決定的だと、私は思います。

各国は、感染拡大防止のために、経済活動を犠牲にせざるを得ないからです。

そうなれば、もっともマイナスの影響を反映するのが株式市場であることは、説明する必要もないと思います。

ＮＹダウ日足

（出所：Bloomberg）

では、このような状況を踏まえて、今後、どういう動きが想定できるでしょうか？

まず、株式市場が崩れれば、金融市場全体に影響を与えます。リスクオフの動きになりますので、為替市場では円買いとなります。

各国の長期金利は低下します。経済活動が滞ってくれば、原油などの商品相場は当然、下落するでしょう。

そして、中央銀行は、政策金利を引き下げるなどの金融緩和策を実行するので、短期金利も低下します。

ざっくり言って、こうした動きになってきます。

＜今後、想定される動き＞

（１）株式市場の崩れが金融市場全体に影響

（２）リスクオフの動きとなり、為替市場では円買い

（３）各国の長期金利が低下

（４）経済活動の停滞により、原油などの商品相場が下落

（５）金融緩和策の実行により、短期金利が低下

しかも、この新型コロナウイルスは、すぐに抑えることができないので、その影響は、最短でも数カ月続く可能性が、かなり高いでしょう。

こういうことを前提に、市場を見ておくことが必要です。

さて、そういう認識に立てば、まだまだ、株が下落し、そこから負のスパイラルが起きるということは、想定しておかなければならないという結論に達します。

米ドル/円は、105円台が当面の天井になるであろうことは、ここ2日間ほどの値動きで、はっきりしてきました。

とにかく今は、米ドル/円のショート（＝売り）で勝負するときだと考えて、トレードをしています。

105円を背中にして、戻りがあれば、必ず、もぐらたたきのように叩き売る。そういう姿勢で市場に臨むことが重要です。

米ドル/円日足

（出所：Trading View）

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