ユーロ/円はいったん調整後に再上昇か？
そのカギを握るトリシェ総裁の暗号を読め！

2011年04月07日(木)13:57公開 (2011年04月07日(木)13:57更新)

西原宏一

注目は理事会終了後のトリシェ総裁のコメントです。

マーケットは、年内に３回程度の利上げが行われることをほぼ織り込んでいます。

各国政策金利の推移

マーケット参加者の利上げ予測が的を射たものなのか、それとも利上げを織り込みすぎているのか、トリシェ総裁の発言で判明するわけです。

つまり、トリシェ総裁の発言の中に、どのような「トリシェコード（利上げへの暗号）」が含まれているのかがポイントです。

３月の理事会後の会見におけるコメントの中には「strong vigilance（強い警戒）」というワードが含まれていました。

これは次回会合での利上げを示唆するもので、25ｂｐの利上げが確実視され、為替マーケットでユーロが買い進まれるという流れになりました。

ただ、これに加えて、３月の会見では「利上げ局面入りしているわけではない」という言及がありましたので、今回は「strong vigilance」というワードは含まれないと考えられています。

大方の予想では、２カ月後の利上げを示唆する「monitor very closely」か、もしくは、利上げの可能性を示唆する「monitor closely」というワードが含まれると見られているようです。

■ユーロ/円は調整後に再び上昇を開始する展開か

４月６日（水）の海外市場でも、ユーロ/米ドルやユーロ/円は大きく買い進められています。

ただ、トリシェ総裁のコメントがよほどの「hawk（タカ派）」なものでなければ、ユーロ/米ドルやユーロ/円はいったん利益確定の売り圧力がかかる可能性もあるため、要注意です。

いわゆる「BUY THE RUMOR, SELL THE FACT＝噂で買って事実で売る」ですね。

ユーロ/米ドル日足

ユーロ/円日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：ユーロ/円日足）

友人のヘッジファンドも、オプションのポジションはキープしていますが、ユーロ/米ドル、ユーロ/円のロング（買い持ち）は大幅に縮小し、トリシェコメントを待っているといったところです。

一方で、原油が底堅く推移していることもあり、ユーロに対しての円安の流れは変わらずです。

トリシェ総裁のコメントしだいで、ユーロ/円は大きく調整する可能性もありますが、調整後は再び上昇を開始すると考えています。

４月７日（木）のトリシェ総裁のコメントに注目です。

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