1995年超円高時の介入はどうだったか？
政府･日銀の本気度で相場展開は変わる！

2011年08月04日(木)11:45公開 (2011年08月04日(木)11:45更新)

今井雅人

つまり、このときは、金融緩和、協調介入、政治問題の解決、内需拡大の経済対策、そして海外投融資促進という５点セットを順番に実施していったのです。

米ドル/円月足

そのために投資家のマインドを変えることに成功し、４月に79円台をつけた後、８月から一気に反転して、100円を超える水準まで円安になったのでした。

■日本の当局の本気度によって、相場の展開は変わる！

今回は、ここまでのことは正直難しいと思います。

しかし、それでも国としてはこの急激な円高を覚悟をもって止めなければならないということを強く訴えました。

はたして、両名はどれぐらい感じてくれたでしょうか？

世界の通貨 vs 円日足

その本気度によって、この相場の展開は変わってきます。中途半端なことしかできないのであれば、これからも円高が続くということで、戦略は今までのままとしておきましょう（「米国で与野党が合意しなければドル暴落。日本の当局も円高是正の覚悟が足りない」など参照）。

本気が見えれば、見方を変えるかもしれません。

ともかく、今週はそれを確かめる週ですので、円買いポジションはいったん手仕舞って、次に備えましょう。

まずは、本日から始まる日銀の金融政策決定会合に注目しておきましょう。

（※編集部注：８月４日午前、政府・日銀は為替介入に踏み切りましたが、本稿はその介入以前に執筆者の今井雅人さんから寄稿されたものです）

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