山本幸三議員発言があっても４月緩和の
可能性は低い。ドル/円の調整に要注意！

2015年04月02日(木)18:37公開 (2015年04月02日(木)18:37更新)

西原宏一

■中長期の米ドル高トレンドは変わらずもスピード調整は必要

今週（3月30日～）はイースターホリデーを控えて、米ドル/円、ユーロ/米ドルとも、ポジション調整が主体のマーケットであり、レンジ圏での推移。

ただ、米国の経済指標はまだら模様であり、4月1日（水）に発表されたＡＤＰ全米雇用報告も芳しくない結果に。

発表によれば、今回の数字に影響を及ぼしたのが、原油価格の下落と米ドル高。

ＮＹ原油先物日足

（出所：米国FXCM）

米ドルＶＳ世界の通貨日足

米国経済が好調であることは明白ですが、第１四半期のユーロに対する米ドル高のスピードが速すぎたため、米国企業の対応が遅れがちになっていることもあるのでしょう。

ただ、ルー米財務長官は「強い米ドル（strong dollar）政策」をまったく変更していません。

強いドル、堅調な米経済の反映であれば好ましい＝ルー財務長官

ルー米財務長官は３１日、堅調な米経済を反映してドルが上昇している場合には特に、強いドルが米国にとって好ましいとの認識を示した。米中関係に関する講演の後、聴衆に対して述べた。

長官は「強いドルは米国にとって好ましい。他国と比較して堅調な米経済を反映している場合には、特に好ましいと言える」と強調。一方、「不公平な介入の結果、ドルが上昇しているのであれば全く別の話だ」と述べた。

出所：ロイター

米ドル高のスピードが米国経済に重大な悪影響を与えるようであれば、話は変わるのでしょうが、現状のレベルであれば、問題ないということなのでしょう。

実際、米ドル高が困るのであれば、米国は利上げをしなければいいわけですから。

結論としては、中長期の米ドル高トレンドは変わらないのでしょうが、ある程度のスピード調整は必要ということになります。

ここで注目されるのが、昨年（2014年）後半に急速に米ドル高となった米ドル/円。

米ドル/円週足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円週足）

前回のコラムでご紹介させていただいたように3月10日（火）でトップアウトしたと思われる米ドル/円は、本稿執筆時点で119.50円で推移。

【参考記事】
●米当局から米ドル高牽制コメント相次ぐ！米ドル/円は115円に向けて下落開始か（3月26日、西原宏一）

マーケットでは、前述の山本幸三議員のコメントの影響で、にわかに日銀の追加緩和期待が高まっていることもあり、その反動での円高余地も拡大しています。

このところの米国の経済指標は、米ドル高の影響もあって少し減速気味であるため、4月3日（金）の米雇用統計の数字には要注意。

【参考記事】
●なぜ、4月3日の米雇用統計時の相場はいつも以上に荒れる可能性があるのか？（3月31日、西原宏一＆松崎美子）

米雇用統計の数字が好ましくなければ、米ドル高の調整スピードが加速する公算が高まっています。

米ドルＶＳ世界の通貨日足

引き続き、日銀の追加緩和期待の高まりでも上値を伸ばせず、調整モードが深くなってきている米ドル/円の行方に注目です。

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