ＥＣＢ理事が一部ヘッジファンドを優遇!?
今回のユーロ急落の裏にあった真相とは？

2015年05月21日(木)18:44公開 (2015年05月21日(木)18:44更新)

今井雅人

■クーレＥＣＢ理事の発言でユーロ/米ドルが急落！

今週（５月18日～）は、ポジション調整がまだまだ終わっていないユーロ/米ドルが５月19日（火）の欧州時間に急落。市場参加者をあわてさせることになりました。

事の発端は、クーレＥＣＢ（欧州中央銀行）理事の発言。

「ＥＣＢは、夏の閑散なマーケットになる前に、現在の量的緩和（ＱＥ）のペースを加速させる」とのヘッドラインは、ユーロ/米ドルを200ポイント以上急落させることになりました。

アジア時間のユーロ/米ドルの高値が1.1326ドル。翌５月20日（水）には、一時1.1062ドルまで売り込まれる事態となっています。

ユーロ/米ドル１時間足

ところで、この発言。

実は、前日の５月18日（月）に英バークレイホテルで行われたディナーパーティーでのものでした。

今や為替市場の方向性を作るとまで言われている英大手ヘッジファンドのブレバン・ハワードが主催したものでしたが、招待されたのは大手ファンドマネージャーなど、いわゆる「ごく限られた面々」。

その場で発言されたクーレＥＣＢ理事の「ＱＥ加速宣言」は、何と12時間以上経った翌日の朝９時に、ＥＣＢから公式に公表されたわけです。

ブレバン・ハワードをはじめとする「ごく限られた」市場参加者がユーロ/米ドルを売り込んだのは言うまでもなく、一部からは、「発言が公になった後も、畳み掛けるように大量のユーロ/米ドルを売り浴びせた」との声も聞かれています。

ＥＣＢからは、発言の公表が遅れた理由として「内部処理上のエラー」とのアナウンスが出てはいるものの、言葉通りに受け止める向きが少ないのは言うまでもないでしょう。

この一件で、ＥＣＢ関係者による市場とのコミュニケーション手段の整合性を問われることになってはいますが、市場が大きく動いてしまったことも紛れもない事実。

こういった不測のリスクとも常に面合わせしていることを認識しておきたいものです。

ただ、冷静になって考えてみると、クーレＥＣＢ理事の発言の意図は、「ＱＥそのものを拡大する」ことではなく、あくまでも、夏休みの間のオペレーション的な問題として買取額を減額せざるを得ない中で、その分を５月、６月に前倒しするということに他ならず、結局は同じことになると考えるのが妥当でしょう。

ユーロ/米ドルは、一時的な急落となりましたが、私としては、まだまだポジションの整理が一巡しない限りは、再び上値を試す動きとなるのではないかと考えています。

【参考記事】
●株価の「５月急落説」が考えにくいワケは?ユーロ/ドルはなぜ、まだ上昇余地がある?（５月14日、今井雅人）

ユーロ/米ドル日足

目先は乱高下となってはいるものの、市場に与えたプチショックが終われば、再び底堅くなってくるでしょう。

一方、米ドル/円ですが…

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