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■前回のコラムどおり、ＥＣＢ後にユーロ急上昇！

 前回のコラムで、ＥＣＢ（欧州中央銀行）が緩和をした後は、ユーロ買いになるのではないかという話をしました。

【参考記事】
●ＥＣＢ理事会後にユーロはどう動く？ユーロ/ドルは下値確認後ショートカバーか（12月３日、今井雅人）

 結果としては、ドイツなどの反対があったので、市場が期待していた量的緩和の積み増しにまで、ＥＣＢは踏み込みませんでした。そのため、よりユーロ買いが進み、１日で400ポイントも上昇する激しい動きとなりました。

ユーロ/米ドル ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル ４時間足）

 上げが急過ぎたので、投資家の多くはロスカットする機会をとらえられなかったようで、その後も少し下がると買いが入るという展開が続いています。

 こうした状況を見ると、今後はＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）のあとに、また調整が入って米ドルが売られるのではないか？ という連想が働くのは当然であり、それによって、また、米ドルが下落するという展開につながっているのだと思います。

■ＦＯＭＣは利上げ後の金融政策が注目ポイント

 ＦＯＭＣは、来週の12月15日（火）－16日（水）であるので、その動向には十分注意をしていただきたいと思います。

 ポイントは、今回の利上げの後、金融政策をどうするかという点でしょう。声明文や会見の内容をよく見る必要があります。

 仮に、当面追加利上げはしないというニュアンスの内容があれば、米ドル売りが加速する可能性があるので、注意しておいていただきたいです。

 より長期的な観点で見れば、米ドル高の流れが変わっているとは思いませんが、紆余曲折があるということです。

■ユーロ/米ドルは３月の相場と同じ動きに？

 米ドル/円に関しては、あとで紹介しますが、ちょっと気になることがあるので、米ドル買いに対しては少し慎重に見ています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 ユーロ/米ドルですが、これは2015年３月の時の動きとよく似ているので、少し参考にしたいと思います。

ユーロ/米ドル 週足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 週足）

 2015年３月は、底をつけた後に急騰し、その後一旦緩んだものの、もう一度買い戻され、そして、また底を試しにいくというジグザグの動きをしていますが、今回もそのような展開になるのではないでしょうか？

【参考記事】
●2015年３月と似ているユーロ/ドルの動き。みんな同じことを言い出すと相場は終わり（11月12日、今井雅人）

■南アフリカランド急落！ 不安定な通貨への投資は…

 それとは別に、昨日12月９日（水）に話題になったことと言えば、南アフリカランド/円の急落です。

南アフリカランド/円 １時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：南アランド/円 １時間足）

 昨日、南アフリカのネネ財務大臣が突然解任されるという出来事が起きて、南アフリカランドが急落しました。

 私は、以前からこうした不安定な通貨への投資はやめた方が良いと常に否定的に言っていますが、改めてそのことを強調しておきたいと思います。

■政府の税制改正の影響で、ひょっとすると年末は円買いに

 最後に１つ気になる特殊要因をご紹介したいと思います。

 政府は、来年2016年度の税制改正の中で、公社債などの売却益に対して、来年から上場株式と一律で20％を課税する方針を固めました。

 公社債の中には、国債や地方債に加えて、外債も含まれます。

 現状、これらに対する利子には課税されていましたが、売却益は非課税とされていました。このことが税の公平性の観点から問題であると従来から指摘をされていました。今回はそれを是正するというものです。

 ここ数年、円安が続いているので、為替差益が出ている外債がたくさんあると思いますが、これを来年以降売却すると20％の税金がかかり、2015年なら払わなくても良いということになれば、今年のうちに売却して利益を確定してしまおうと投資家が思うのは当然です。

世界の通貨VS円 月足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 月足）

 たとえば、外貨建てＭＭＦなどは、2015年10月末時点で２兆2000億円程度の残高があります。まだ市場では話題になっていないようですが、こうしたことから、ひょっとすると年末にかけて円買いが進むかもしれないので、注意をしてもらいたいです。

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