円高が反転する要因はないので戻り売り！
だが、日銀が禁じ手に手を出すなら別問題

2016年04月14日(木)12:55公開 (2016年04月14日(木)12:55更新)

今井雅人

■米ドル/円は107円台へ！その後、反動で円安方向へ…

先週（４月４日～）から、今週（４月11日～）にかけての動きですが、米ドル/円が110円を割れてから市場は過熱感を見せ、一気に107円台に突入する局面がありました。

米ドル/円４時間足

日本株も円高につられる形で下落し、日経平均も、一時は１万6000円を割り込む展開を見せていました。

日経平均株価日足

その後、公的年金による日本株の買いが入ったりして、日本株が持ち直すのに歩調をあわせて、円安方向に向かってきています。

公的年金とは、ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）ではなく、今回は、地方の共済などが、おもな買い手になっているのではないかと市場では言われています。

2016年４月に入ってからの、円高のスピードが速すぎたことへの反動が起きていると考えています。

たしかに、現在は落ち着いているように見えますが、ここから反転をしていくという流れにはならないと思っています。

ひと言で言えば、反転する要因がないからです。

現在の日本の景気状況は、雲行きが怪しくなってきているという状態。リーマンショックの時のような激しい景気後退は起きていませんが、なんとなく景気が良くないという状況でしょうか。

その他の各国の景気状況を見ても、非常に悪いわけではありませんが、徐々に弱くなってきているという状況です。

中国経済の先行きを心配する声もありますが、私は、急激な景気後退が起きる可能性は極めて低いと思っています。

一進一退を繰り返しながら、徐々に成長率が落ちていくという流れに入っていると思っています。

現在、こうした状況を打開する材料が、まったく見当たりません。

４月14日（木）～15日（金）まで…

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