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■トランプ米大統領が、アベノミクスの「第１の矢」を批判

 トランプ米大統領のやることに金融市場も困惑し、相場も非常にわかりにくくなっています。１月31日（火）、トランプ米大統領は、製薬業界の幹部との会合の中で、次のように発言しました。

 「他国は、通貨やマネーサプライ、通貨の切り下げを利用し、我々を出し抜いている。中国や日本がこの数年でやってきたことを見てみろ。彼らは金融市場を利用している」

 日本は2011年11月以来、為替介入をしていないので、日本がこの数年でやってきたことというのは、日銀の金融緩和であることは明白です。

 つまり、トランプ米大統領は、日本は金融緩和を使って円安誘導をしてきたと、まさにアベノミクスの「第１の矢」そのものを批判したワケです。

 この発言によって、米ドル/円では112.082円まで米ドル安・円高が進みました。

米ドル/円 １時間足

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■大統領になれば紳士的！？ 淡い期待はもろくも崩れる…

 しかし、これは実は選挙前から彼が言ってきたことなので、本当は驚くような話ではありません。

 ですが、多くの人は、「トランプ氏は大統領になったら、もう少し紳士的になるのではないか」という淡い期待を抱いていました。その期待が、もろくも崩れています。

大統領になる前のトランプ氏。立候補を表明し、大統領選を戦っている時から、いろいろと物議をカモす過激発言をしてきた。大統領になれば…なんて淡い期待は、もう崩れている (C)Chip Somodevilla/Getty Images

 難民やイスラム教徒の米国への入国制限などは、「本当にやるんだ」と世界中の人々を驚かせています。今回の為替に対する発言も、その驚きから市場が反応しているということでしょう。

■米国に言われる筋合いはない！ 日米首脳会談に注目！

 ただ、現実は少し違います。

 大胆な金融緩和は、実は米国もやってきました。ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）はＱＥ１（量的緩和策第１弾）からＱＥ３（量的緩和策第３弾）まで大幅な金融緩和を実施してきました。

 したがって、米国に言われる筋合いはありません。

 このことを安倍総理が、しっかりトランプ米大統領にわかってもらえるのかが今後の焦点です。まずは、２月10日（金）の日米首脳会談。そこでの会談内容に注目しておきたいです。

 ただ、相手はトランプ米大統領です。まともな理屈が通用するのか？ 想像ができません。予断を持たずに、よく様子を見ておくことです。

■ＦＯＭＣ後、2017年３月の利上げ可能性が一気に低下

 さて、１月31日（火）－２月１日（水）にＦＯＭＣが開催されました。金利の据え置きは、予想どおりです。

※ＦＲＢ発表のデータより、ザイＦＸ！編集部が作成

 ただ、インフレについては、「引き続き、中期的に２％目標への上昇を見込むとする一方で、賃金インフレは依然として低く長期インフレ期待は、ほぼ変わっていない」としました。

 つまり、まだインフレ圧力はそれほど高まってはいないという認識を示したことになります。

 これにより、2017年３月の利上げの可能性が一気に低下。米ドルは上値が重たい展開となっています。

 金利面から見ても、短期的には米ドル上昇の要因とはなりません。

米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足

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■米ドル/円は上昇しても、すぐ頭打ちになるかも

 以上のような環境で、米ドル上昇の要因はあまり見つからないのが現状です。

 ただ、112円近辺には日本の機関投資家の米ドル買い注文がしっかりあるので、それが下値を支えている状態です。

米ドル/円 日足

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 トランプ米大統領の為替に対する今後の姿勢がはっきりするまでは、みんな疑心暗鬼でしょう。米ドルは上昇する局面があっても、すぐに頭打ちになる展開が続きそうです。

 元々、米国の景気が上向くことを背景に米ドルは強くなると予想してきました。ただ、それはトランプ米大統領が無茶なことをしなければという条件つきです。

 トランプ米大統領のやることをよく見ながら、今後は頭を整理していきたいと思います。

【参考記事】
●市場はリスクオンでNYダウは2万ドル台！ 米ドル/円の上昇再開を阻む原因は何か？（１月26日、今井雅人）
●トランプ氏が「トンデモ発言」なく大統領就任式を終えたら、来週からドル高期待！（１月20日、今井雅人）
●残念な記者会見でドル/円は114円台へ！ 次はトランプ次期大統領の就任演説に注目（１月12日、今井雅人）

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