今週はセル・ザ・ファクトのユーロ安に注意。
豪ドルが示すリスクオン相場の盲点とは？

先月（４月）、オプション市場ではBrexit（英国のＥＵ離脱）決定時以上に警戒感が強まっていましたが、第１回目投票を波乱なく通過したことでルペンリスクは後退。

マーケットは一転してマクロン勝利を織り込みにいき、ユーロ/円やユーロ/米ドルは急騰しました。

マーケットはマクロン当選を十分に織り込んでいるため、今週（５月８日～）は、セル・ザ・ファクトによるユーロ下落を予想しています。

ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の利上げ後に、セル・ザ・ファクトで米ドル/円を売ったのと同じ戦略ですね。

短期的には先週（５月１日～）までのユーロ高が調整するだろうと思いますが、中長期となると別。

ＥＣＢ（欧州中央銀行）のテーパリングが本格的にテーマとなってくるなら、もう一段のユーロ上昇もありそうですが、それが今すぐテーマとなるかどうかはまだわかりません。

ユーロ/円は、昨年（2016年）12月ＦＯＭＣでの高値124.10円がレジスタンス。８日（月）の朝にいったんは上抜けしましたが、すぐに反転しています。

ユーロ/円では目先、この124.10円が注目ですね。

それとともに気になるのが、なかなか定着できないユーロ/米ドルの1.10ドル。

いずれにせよ、ユーロの買い手にとってフランス大統領選が終わった５月８日（月）は、いったん手仕舞いを考える日。さらなる上昇には新たな燃料が必要でしょう。

利上げの織り込み度も、ほぼ100％まで上昇しました。しかし、それでも米ドル/円は113円台に定着できません。

マクロン当選でセル・ザ・ファクトとなり、先週（５月１日～）までのリスクオンが調整するのならば、米ドル/円が落ちたところは買っていいと思います。

十分ありえると思います。

ただ、今回のリスクオンが「普通のリスクオン」ではないことを示すのが豪ドルの下落。

普通のリスクオンであれば、豪ドルは先週（５月１日～）、上がってしかるべきですが急落しています。

コモディティの下落がこのまま続くのなら、豪ドルも続落するのでしょう。

ユーロ高でドルインデックスも下げているためでしょうね。

しばらく、原油や銅などコモディティの動向に注目したいと思います。

今週（５月８日～）のイベントに目を向けると、９日（火）に韓国大統領選挙、11日はＢＯＥ（イングランド銀行[英国の中央銀行]）の政策金利発表。ＢＯＥの政策変更はないでしょう。

韓国大統領選は注目こそされているものの、マーケットへの影響という面では不透明です。

フランス大統領が決まり、北朝鮮リスクも大きく後退、６月の米利上げも100％織り込まれているとなると、今週は次のテーマを模索する１週間でしょうか。

ユーロ圏のテーパリングやコモディティ市場の下落などに目を向けながら、戦略としては米ドル/円の押し目買いでいきたいと思います。