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■政治的なリスク要因が一気に噴出！

 しばらく、政治環境が安定していたために、金利に注目する相場展開が続いていましたが、ここにきて、一気に政治的なリスク要因が噴出しています。

【参考記事】
●トランプ大統領が米朝首脳会談中止を発表! 金利から政治リスクを意識する相場へ転換（５月25日、今井雅人）

 市場は意表をつかれた形で、かなり、動揺が走っている状況となっています。

米ドル/円 日足

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 まずは、今、問題になっている政治リスクについて、整理してみたいと思います。

■先の動きが読めない者同士の首脳会談

１．米朝首脳会談

 トランプ米大統領が、６月12日（火）に予定されていた米朝首脳会談を取りやめにすることを示唆して、市場に衝撃が走りました。

【参考記事】
●トランプ大統領が米朝首脳会談中止を発表! 金利から政治リスクを意識する相場へ転換（５月25日、今井雅人）

 しかし、その後、北朝鮮の金委員長が首脳会談の開催を希望し、韓国も仲裁に入ったことから、予定どおり開催される見通しが立ってきました。

５月24日（木）、トランプ大統領が米朝首脳会談の中止を通告したことで市場には衝撃が走った。その後、会談が予定どおりに開催される見通しが立ってきたものの… (C) Chip Somodevilla/Getty Images News

 しかし、トランプ米大統領と金委員長の両名とも、先の行動が読めないトップです。無事に開催されるかどうかに、注目が集まります。

【参考記事】
●米朝首脳会談の中止で円高になったわけではない！ 円高になった真の理由とは？（５月25日、陳満咲杜）

■予断を許さない欧州の政治不安

２．イタリアの政治不安

 イタリアでは、３月の総選挙以来、政治の空白が続いていて、連立交渉が行われてきましたが、それが決裂してしまいました。

 マッタレッラ伊大統領が、５月27日（日）に、ポピュリズム政党の「五つ星運動」と右派の「同盟」両党が推したユーロ懐疑派のエコノミストを経済財政相に起用することを拒否したことで、両党は連立を断念しました。

 これにより、７月にも再選挙が実施される公算が高くなっています。

 今後、どういった展開になるか、予断を許さない状況です。

３．スペインの政治不安

 スペインでは、与党・国民党（ＰＰ）の議員に絡む大規模な汚職問題を巡り、ラホイ首相に対する不信任決議案が、６月１日（金）に採決される見通しとなりました。

 スペイン議会は５月28日（月）、５月31日（木）と６月１日（金）に、討論と採決を行う日程で合意しています。

 その採決も、どういう結果になるのか、まだ予断を許さない状況です。

【参考記事】
●政局混迷でユーロ/米ドルは６週連続陰線！ サウジ増産示唆で原油急落！ 影響は…!?（５月28日、西原宏一＆大橋ひろこ）

ユーロ/米ドル 日足

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■ＧＤＰ世界１位と２位の経済摩擦や日米通商交渉の行方

４．米中経済摩擦

 トランプ米大統領は５月29日（火）、中国に対して発動する制裁関税の最終案を６月15日（金）までに発表することを明らかにしました。

 まだ、どういう内容になるかはわかっていませんが、中国にとって、到底、受け入れがたい内容であれば、中国側が報復措置を講じてくる可能性は高いです。

 ＧＤＰ（国内総生産）で世界第１位（米国）と２位（中国）に位置する両大国の交渉の行方に、世界中が注目しています。

５．日米通商交渉

 トランプ米大統領は、米通商拡大法232条に基づき、輸入車の増加が米国の安全保障に与える影響について調査を開始しています。

 最大で25％の輸入関税を課す可能性もある、と報じられています。

 もし、実際に米国が関税措置を講じるようなことがあれば、日本経済への影響は必至です。

【参考記事】
●113円台も視野に入ってきた米ドル/円だがまだ大きく円高になる可能性も残っている!?（５月17日、今井雅人）

■リスクオフは行き過ぎ。大きな円高局面はチャンス！？

 以上のように、大きな政治問題が一気に表面化してしまい、投資家もどういう対応をしていいのか困り果てています。

 こうしたニュースが出てきたため、今週（５月28日～）は、週明けの２日間で、かなりのリスクオフの動きが起き、株価急落、ユーロ急落、円全面高となりました。

ＮＹダウ 日足

（出所：Bloomberg）

ユーロＶＳ世界の通貨 日足

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 しかし、やや、やり過ぎ感もあります。

 しばらくは、こうした政治情勢に振り回される展開になるでしょう。

 こういうときは、ポジションを持たずに、何か新しい展開があったらその流れに乗る、あるいは、急激にどちらかに反応したときに逆をとる、どちらかの作戦で臨むのが賢明です。

 個人的には、大きく円高になったときに、円売りを仕掛けたいと考えています。

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