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■株価下落の主要因は米中の摩擦ではない!?

 もちろん、米中貿易交渉に対する懸念というのも、株価にマイナスの影響を与えている可能性はあるでしょう。

 しかし、ここにきて、来年（2019年）１月に、米中で合意文書を交わすという報道が出てきても、株価は一向に回復しません。

 ですから、この問題が最近の株価下落の主要因であるとは考えられません。

 やはり、ここまでは、金融引き締めがいよいよ、金融市場に本格的に影響を与え始めたと考えたほうが、自然ではないかと思います。

■米ドルに下落圧力。リスクオフで円高にも

 株価が下落していることで、米国の長期金利も急低下しています。10年物国債の利回りは、2.7％台にまで低下してきています。

米長期金利（米10年債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 当然、米ドルにも下落圧力がかかります。

米ドルＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 日足）

 株価の下落で、リスクオフのムードが広がり、円高傾向にもなっています。

世界の通貨ＶＳ円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 日足）

■米ドル/円には110円程度までの下落余地

 これまで、米ドル高ムードが為替市場にはありましたが、ここにきて、ムードは一転しています。

 マーケットのポジションも、まだ米ドルのロング（＝買い）です。米ドルに対する下落圧力が、どこまで続くか、よく注視しておく必要があるでしょう。

 一目均衡表などを見る限り、米ドル/円も、110円程度までの下落はありうると考えています。

米ドル/円 週足

（出所：Bloomberg）

【参考記事】
●炭鉱のカナリアが米国株急落を再度警告! 2019年の米ドル/円は105円台に下落か（12月20日、西原宏一）
●Brexit協議難航で英ポンド底打ちは遠そう。ＦＯＭＣで米ドル/円はトレンド発生なるか？（12月18日、バカラ村）

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