東京がロックダウンなら日本株はどうなる？
米ドル不足解消で米ドル売りが続きそう

ロックダウンとなれば日本株への負荷が高まるでしょうから、明日（３月31日）の年度末が過ぎてからでは、との観測もあります。

年度末の株価をなるべく持ち上げておきたいでしょうから。

発表直後に売られるかもしれませんが、日銀などから即座に防衛的な買いが入るでしょうね。

先週、月曜日（３月23日）にＮＹダウ先物が１万8000ドル、日経先物が１万5000円まで急落し、目先の底はつけたように見えます。

ただ、感染者の増加ペースは収まらず、トランプ米大統領は当初、「イースター（４月12日）までに正常化を」としていましたが、今朝（３月31日朝）には自粛要請を４月末まで延長すると話しています。

それだけ米経済のリスタートが遅れることになりますね。

株価は、新型コロナウイルスによる経済活動の停滞を織り込んでいます。

経済指標の悪化が大きく影響することはないでしょう。

それよりも、影響が大きいのは、逼迫していた米ドル需給が解消に向かっていること。

僕が指標としている米CP（コマーシャルペーパー）３カ月物スプレッドは、落ち着き始めています。

ＱＥにより、米ドルはジャブジャブの状態になりますし、経済をリスタートさせるにあたって米ドル安のほうが都合はいい。

次は、米ドル安のフェーズかなと思います。

特に注目しているのが、過去10年の高値（2011年7月高値1.1081ドル）から半値まで減価していた豪ドル/米ドルです。

0.5ドル台では、ロウ総裁が為替介入を示唆しましたし、買い戻しは、まだ続くのだろうと思います。

売られすぎた反動があるのでしょうし、米ドルが売られ始めれば、どんな通貨に対しても売られるのでしょう。

対円でも米ドル売りは進むのでしょうが、明日（３月31日）の年度末を105円といった円高水準で迎えるかというと、ピンとこない。

対円で米ドルを売るなら、年度末を通過してからでしょうか。

今週（３月30日～）も米ドル不足の解消とＱＥ再開による米ドル売りは継続するのでしょうし、なかでも売られ過ぎが際立っていた対豪ドルで売られやすいのではないでしょうか。

先週（３月23日～）に引き続き、豪ドル/米ドルの押し目買いを基本にしたいと思います。