ドルはどこまで下がるのか？ （8）

 「原油価格をつり上げているのは中東の資金…というのが現在流れている”俗説”です。まずはその”俗説”から説明しましょう。

 原油は中東やロシアやアフリカなど世界のいろいろな場所で産出されます。しかし、それを国際間で取引する場合はドル建てとすることが通例です

 中東の売り手が欧州の買い手へ原油を売るケースを考えてみましょう。

 原油はドル建てですから、中東の売り手は原油の代金としてドルを受け取ります。この時、ドルのレートが下がれば、その分、受け取った代金の価値が下がることになり、損した気分になるわけです。原油を売った代金でモノを買おうとしても、ドルが下がれば同じだけのモノが買えません」

 実際、産油国の輸入相手はEUが２２％、米国が１１％とのこと。中東をはじめとした産油国はドルよりもユーロでより多くモノを買っているのだ。そこで…

 「中東の売り手が、原油を売った代金による購買力を一定に維持するためには、ドル建てで表示されている原油価格を自らつり上げる以外にないという説明になるわけです」

 以上が、最近まことしやかに流れている「ドル安＝原油高」の”俗説”だという。けれど、本当の理由はまだ別にあるというのだ。中東の資金だけが原油価格をつり上げているわけではないのである。

 では、「ドル安＝原油高」の本当の理由とは何なのだろうか？

（「ドルはどこまで下がるのか？ （９）」へつづく）

（ザイＦＸ！編集部・井口稔）