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• 2025年12月25日(木)08時33分

  [NEW！] ドル円、155.90円前後　SGX日経225先物は50415円でスタート

  　ドル円は155.90円前後で推移している。シンガポール取引所（SGX）の日経225先物（期近限月）は、大阪夜間終値（50490円）から75円安の50415円でスタート。

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• 2025年12月25日(木)08時17分

  [NEW！] ドル・円は主に156円を挟んだ水準で推移か、クリスマスのため主要通貨の為替取引は動意薄の見込み

  　24日の米ドル・円は、東京市場では156円28銭から155円56銭まで下落。欧米市場では156円07銭まで買われた後、155円68銭まで反落したが、155円93銭で取引終了。本日25日の米ドル・円は主に156円を挟んだ水準で推移か。欧米主要市場はクリスマスの休場となるため、主要通貨の為替取引は動意薄となる見込み。

  　報道によると、内閣府は12月24日、2026年度予算案などの前提となる政府経済見通しを公表した。2025年度の国内総生産（GDP）成長率の見通しは8月時点の＋0.7％から＋1.1％に上方修正した。2026年度については＋0.9％から＋1.3％に上方修正した。成長率見通しを押し上げた内需は、2025年度の寄与度を＋0.9％から＋1.1％に上方修正した。個人消費は前年度比＋1.0％から＋1.3％に引き上げた。内閣府によると、2026年度は、税制改正による所得の改善によって個人消費が増加するようだ。

  　ただ、長期金利の上昇は成長率見通しに大きな影響を与える可能性があるため、市場参加者の間からは「2026年度の日本経済については楽観視できない」との声が聞かれている。

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• 2025年12月25日(木)08時12分

  世界各国通貨に対する円：対ドル0.21%高、対ユーロ0.35%高

  　 　 　 　 　 　 　 　 　 現在値 　 　前日比 　 　 　 ％ 　 前日終値
  ＊ドル・円 　 　 　 　 　 155.88円 　　-0.33円 　 　-0.21% 　 156.21円
  ＊ユーロ・円 　 　 　 　　183.57円 　　-0.64円 　 　-0.35% 　 184.21円
  ＊ポンド・円 　 　 　 　　210.30円 　　-0.78円 　 　-0.37% 　 211.08円
  ＊スイス・円 　 　 　 　　197.76円 　　+0.28円 　 　+0.14% 　 197.48円
  ＊豪ドル・円 　 　 　 　　104.44円 　　+0.27円 　 　+0.26% 　 104.17円
  ＊ＮＺドル・円 　 　 　 　 90.98円 　　+0.38円 　 　+0.42% 　　90.60円
  ＊カナダ・円 　 　 　 　　113.82円 　　+0.34円 　 　+0.30% 　 113.48円
  ＊南アランド・円 　 　 　 　9.36円 　　-0.01円 　 　-0.09% 　 　9.37円
  ＊メキシコペソ・円 　 　 　 8.69円 　　-0.04円 　 　-0.42% 　 　8.72円
  ＊トルコリラ・円 　 　 　 　3.64円 　　-0.01円 　 　-0.29% 　 　3.65円
  ＊韓国ウォン・円 　 　 　 　0.11円 　　+0.00円 　 　+2.09% 　 　0.11円
  ＊台湾ドル・円 　 　 　 　　4.96円 　　-0.01円 　 　-0.14% 　 　4.96円
  ＊シンガポールドル・円 　 121.36円 　　-0.13円 　 　-0.11% 　 121.50円
  ＊香港ドル・円 　 　 　 　 20.05円 　　-0.04円 　 　-0.19% 　　20.08円
  ＊ロシアルーブル・円 　 　　1.97円 　　-0.03円 　 　-1.47% 　 　2.00円
  ＊ブラジルレアル・円 　 　 28.23円 　　-0.06円 　 　-0.22% 　　28.29円
  ＊タイバーツ・円 　 　 　 　5.01円 　　-0.01円 　 　-0.21% 　 　5.02円
  　 　 　 　 　 　 　 年初来騰落率 過去1年間での高値／安値　昨年末終値
  ＊ドル・円 　 　 　 　 　　+10.52% 　 161.75円 　 133.02円 　 141.04円
  ＊ユーロ・円 　 　 　 　 　+17.88% 　 184.27円 　 146.13円 　 155.72円
  ＊ポンド・円 　 　 　 　 　+17.12% 　 211.09円 　 165.43円 　 179.56円
  ＊スイス・円 　 　 　 　 　+17.96% 　 198.24円 　 149.13円 　 167.65円
  ＊豪ドル・円 　 　 　 　 　 +8.72% 　 108.58円 　　87.87円 　　96.06円
  ＊ＮＺドル・円 　 　 　 　　+2.09% 　　98.83円 　　81.56円 　　89.12円
  ＊カナダ・円 　 　 　 　 　 +7.05% 　 118.65円 　　97.56円 　 106.32円
  ＊南アランド・円 　 　 　　+21.39% 　 　9.38円 　 　6.91円 　 　7.71円
  ＊メキシコペソ・円 　 　 　 +4.51% 　 　9.34円 　 　7.32円 　 　8.31円
  ＊トルコリラ・円 　 　 　　-24.07% 　 　7.48円 　 　3.63円 　 　4.79円
  ＊韓国ウォン・円 　 　 　　-99.01% 　　11.71円 　 　9.95円 　　10.91円
  ＊台湾ドル・円 　 　 　 　　+7.49% 　 　4.97円 　 　4.34円 　 　4.61円
  ＊シンガポールドル・円 　　+13.59% 　 121.67円 　　99.62円 　 106.84円
  ＊香港ドル・円 　 　 　 　 +11.00% 　　20.74円 　　16.95円 　　18.06円
  ＊ロシアルーブル・円 　 　 +24.88% 　 　2.00円 　 　1.42円 　 　1.58円
  ＊ブラジルレアル・円 　 　　-2.86% 　　31.21円 　　26.25円 　　29.06円
  ＊タイバーツ・円 　 　 　　+22.09% 　 　5.03円 　 　3.88円 　 　4.10円

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• 2025年12月25日(木)08時12分

  ＮＹ市場動向（取引終了）:ダウ288.75ドル高（速報）、原油先物0.03ドル安

  【 米国株式 】 　 　 　 　 　 　 前日比 　 　 　 高値 　 　安値 　　↑ ／ ↓
  ＊ダウ30種平均　48731.16 　288.75 　 　0.6%　48771.32　48386.59 　 27 　2
  ＊ナスダック 　23613.307 　51.463 　 0.218% 23621.717 23527.972　1802 1284
  ＊S&P500 　 　 　6932.05 　 22.26 0.322152% 　6937.32 　6904.91 　389　111
  ＊SOX指数 　 　 7204.368 　19.824 　 0.276%
  ＊225先物 　 　 　 50555　-130.00 　 -0.26 　 50785　50275

  【 為替 】 　 　 　 　 　 　 　 前日比 　 　 　　高値 　 　安値
  ＊ドル・円 　 　　155.85 　 -0.36 　 -0.23% 　 156.28 　 155.57
  ＊ユーロ・ドル 　 1.1780　-0.0014 　 -0.12% 　 1.1807 　 1.1773
  ＊ユーロ・円 　 　183.55 　 -0.66 　 -0.36% 　 184.27 　　183.3
  ＊ドル指数 　 　 　 97.95 　 0.01 　　0.01% 　　98.01 　　97.75

  【 債券 】 　 　 　 　 　　前日比 　 　 　　高値 　 　安値
  ＊ 2年債利回り 　　3.510 　-0.018　　　　 　3.54 　　3.506
  ＊10年債利回り 　　4.135 　-0.034　　　　　4.173 　　4.132
  ＊30年債利回り 　　4.798 　-0.033　　　　　4.835 　　4.791
  ＊日米金利差　 　　2.086 　-0.04

  【 商品／先物 】 　 　 　 　 　 前日比 　 　 　　高値 　 　安値
  ＊原油先物 　 　 　58.35 　 -0.03 　 -0.05% 　　58.75 　　58.13
  ＊金先物 　 　 　4502.80 　 -2.90 　 -0.06% 　4555.10 　4474.30
  ＊銅先物 　 　 　557.50 　 　2.30 　　0.41% 　 566.45 　553.10
  ＊CRB商品指数 　301.4151　-0.2526　-0.0837%　301.4151　301.4151

  【 欧州株式 】 　 　 　 　 　 　 前日比 　 　 　 高値 　 　安値 　　↑ ／ ↓
  ＊英FT100　　 　 9870.68 　-18.54 　 -0.19% 　9893.15 　9862.04 　 42　52
  ＊独DAX　　　 　24340.06 　 56.09 　　0.23%　24362.01　24257.47　休場
  ＊仏CAC40　　 　 8103.58 　 -0.27 　 　　0% 　8135.71 　8103.58 　 21　17

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• 2025年12月25日(木)08時06分

  東京外国為替市場概況・8時　ドル円、様子見

  訂正：ユーロドル概況の一部レートを訂正しました。

  　25日の東京外国為替市場でドル円は様子見。8時時点では155.85円とニューヨーク市場の終値（155.93円）と比べて8銭程度のドル安水準だった。クリスマスで日本と中国以外の市場が休場ということもあり、閑散取引で小幅な値動き。スプレッドも通常より拡大気味となっている。

  　ユーロ円も動意薄。8時時点では183.54円とニューヨーク市場の終値（183.60円）と比べて6銭程度のユーロ安水準だった。ドル円同様に手控えムードが広がっている。

  　ユーロドルは8時時点では1.1779ドルとニューヨーク市場の終値（1.1779ドル）とほぼ同水準だった。1.1780ドル前後での狭いもみ合いとなった。

  本日これまでの参考レンジ
  ドル円：155.82円　-　155.94円
  ユーロドル：1.1778ドル　-　1.1785ドル
  ユーロ円：183.51円　-　183.61円

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• 2025年12月25日(木)08時00分

  東京為替見通し＝クリスマスで閑散か、植田総裁講演・赤字予算延長等リスク要因多数

  　昨日の海外市場でドル円は、政府・日銀による為替介入への警戒感が高まる中、円買い・ドル売りが先行。24時前に一時155.68円付近まで値を下げた。ただ、円先安観を背景に円売り・ドル買いも出やすく、3時前には156.02円付近まで下げ渋った。ユーロドルは、アジア時間に一時1.1808ドルと9月24日以来3カ月ぶりの高値を付けたものの、1.18ドル台では戻りを売りたい向きも多く滞空時間は短かった。

  　本日の東京時間のドル円は、日本と中国以外の主だった市場がクリスマス休場のため閑散取引が想定される。ただし、毎年12月25日恒例となる日本経済団体連合会審議員会（経団連）での植田日銀総裁の講演には要注目。また、口先介入や赤字国債特例法の延長など、本邦からの大きなリスク要因があることも念頭に置いて取引する必要もありそうだ。

  　植田日銀総裁の講演時間の詳細は判明していないが、昨年と一昨年はいずれも13時過ぎに発言内容が伝わっている。両年ともに日銀金融政策決定会合の声明文や会見をほぼ踏襲するもので、市場の動意は限られた。質疑応答も予定されておらず、本日の講演内容でサプライズを期待するのは難しいかもしれない。

  　ただ、警戒しなくてはならないのは、先週19日の金融政策決定会合後の植田総裁の会見後に円安が進んでしまっていることだろう。本来であれば利上げ継続を示唆し、円安に歯止めをかけるつもりだったが、逆に円安が進行した。

  　米国から今年の6月5日に公表された「外国為替報告書」では、日銀の金融政策について、「ドル高・円安を是正する観点から引き締め政策の継続が必要」との見解を示し、10月の日米財務相会談後に米財務省は、「為替レートの過度な変動を防ぐ上で、健全な金融政策の策定とコミュニケーションが果たす重要な役割を強調した」と発表している。このように、米国も日銀の利上げで、ドル高に歯止めを掛かるのを期待していたのは明らか。自民党は米国からの圧力がかかり日銀の利上げを認めたが、円安を止められなかったことで、日銀総裁が逆に政府から圧力をかけられている可能性も指摘されている。講演内容がタカ派寄りになるリスクには備えておくべきか。

  　為替介入については、ここ最近為替当局者から、介入についての発言が繰り返されていることも気に留めておく必要がある。さらに、日本だけでなく韓国の為替当局者も口先介入を行っている。

  　トランプ政権は貿易不均衡でドル安を望んでいるとの声もあるが、米政府は年央に起こった米トリプル安の再燃が懸念されることで、ドル安について声高に要求することはできないだろう。よって、為替政策については、日本や韓国などの個別国には利上げを促し自律的にドル安に進むように仕向け、更にドル高が進んでしまった場合は為替介入を米国が同意するとの憶測もある。

  　ただ、ここで問題となるのは片山財務相など多くの要人が述べている「投機的な動き」には現状はなっていないことだ。商品先物取引委員会（CFTC）が発表した12月16日付の円先物のポジションは、僅かに円ショートになった程度で、ほぼフラットの状態。けっして投機筋が円売りを仕掛けていないにも関わらず、「投機的な動き」との判断で介入を行うのは難しいかもしれない。

  　植田日銀総裁のタカ派発言期待や口先介入などで円買い要因がやや多い中で、円売り要因となるのは財政不安ということは変わらない。高市首相は23日の日経新聞とのインタビューで国債発行について「抑制的に」と述べている。しかし、昨日の報道によると今年度に期限を迎える赤字国債特例法について、2026年度から5年の延長を検討していると伝わっている。「抑制的に」だけではなく「責任ある積極財政」など言葉だけ先行し、財政悪化は不可避と市場は判断していることは変わらず、円売り要因として重くのしかかる。

  　なお、本日は2年物利付国債の入札も行われ、債券市場が動意づいた場合には円相場にも影響を与えそうだ。

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• 2025年12月25日(木)07時45分

  円建てCME先物は24日の225先物比100円高の50440円で推移

  円建てCME先物は24日の225先物比100円高の50440円で推移している。為替市場では、ドル・円は155円89銭台、ユーロ・円は183円37銭台。

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• 2025年12月25日(木)07時03分

  ニューヨーク外国為替市場概況・24日　ドル円、3日続落

  　24日のニューヨーク外国為替市場でドル円は3日続落。終値は155.93円と前営業日NY終値（156.23円）と比べて30銭程度のドル安水準だった。政府・日銀による為替介入への警戒感が高まる中、円買い・ドル売りが先行。24時前に一時155.68円付近まで値を下げた。ただ、アジア時間に付けた日通し安値155.56円が目先サポートとして働くと買い戻しが優勢に。円先安観を背景に円売り・ドル買いも出やすく、3時前には156.02円付近まで下げ渋った。もっとも、本日はクリスマスの前日で米債券・株式・商品市場が短縮取引。市場参加者の多くが既にクリスマス休暇に入る中、商いは低調だった。
  　なお、前週分の米新規失業保険申請件数は21.4万件と予想の22.3万件よりも強い内容となったが、相場の反応は限られた。

  　ユーロドルは3営業日ぶりに小反落。終値は1.1779ドルと前営業日NY終値（1.1795ドル）と比べて0.0016ドル程度のユーロ安水準だった。アジア時間に一時1.1808ドルと9月24日以来3カ月ぶりの高値を付けたものの、1.18ドル台では戻りを売りたい向きも多く滞空時間は短かった。クリスマス休暇で市場参加者が激減する中、ポジション調整目的の売りが出ると、1時30分前に一時1.1773ドルと日通し安値を更新した。もっとも、今日1日の値幅は0.0035ドル程度と小さかった。

  　ユーロ円は3日続落。終値は183.60円と前営業日NY終値（184.24円）と比べて64銭程度のユーロ安水準。24時前に一時183.29円と日通し安値を付けたものの、3時前には183.71円付近まで下げ渋った。ドル円につれた動きとなった。

  本日の参考レンジ
  ドル円：155.56円　-　156.28円
  ユーロドル：1.1773ドル　-　1.1808ドル
  ユーロ円：183.29円　-　184.28円

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• 2025年12月25日(木)07時00分

  米週次新規失業保険申請件数で労働市場の底堅さ確認、弱い兆候も示唆

  米労働省が発表した先週分新規失業保険申請件数（12/20）は前週比1万件減の21.4万件と、予想外に前週から減少した。11月末以来の低水準。変動を除く4週平均は21.675万件と前週の217.5万件から減少し、やはり11月末の週以来の低水準となった。企業が従業員削減を控えている新たな証拠となった。連邦職員の申請件数は805件に減少。12月13日までの前週は1091件だった。

  一方で、先週分新規失業保険継続受給者数（12/13）は192.3万件と、前回188.5万件から予想以上に増加。2週連続の増加となった。雇用状況の悪化への消費者の懸念を後押しする結果と見られている。The insured unemployment rate（IURNSA）も1.3％と、前回の1.2％から上昇。依然低水準ながら、新たな職を探している労働者にとり困難な状況で潜在的な労働市場の弱さを示唆していると言われている。

  米短期金融市場では、来年2回の利下げ予想は変わらずとなっている。ドルも上値が当面抑制される可能性がある。

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• 2025年12月25日(木)06時40分

  本日のスケジュール

  ＜国内＞
  08:50　対外・対内証券投資(先週)
  12:30　植田日銀総裁が日本経済団体連合会審議員会で講演
  14:00　住宅着工件数(11月)　0.9％　3.2％
  14:30　全国百貨店売上高(11月)　　.4.3％
  14:30　東京地区百貨店売上高(11月)　　3.7％

  　　リブ・コンサルティングが東証グロースに新規上場(公開価格:1000円)

  
  ＜海外＞

  　　米・欧・英・香港・株式市場は祝日のため休場(クリスマス)

  
  ---------------------------------------------------------------------
  注：数値は市場コンセンサス、前回数値

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• 2025年12月25日(木)05時11分

  12月24日のNY為替・原油概況（訂正）

  24日のニューヨーク外為市場でドル・円は156円07銭から155円68銭まで下落し、引けた。

  米国長期金利低下に連れドル売りが優勢となったほか、日本当局による円安是正介入警戒感に伴う円買いが優勢となった。その後、米・先週分新規失業保険申請件数が予想外に減少し、労働市場の底堅さが示され、ドル売りが後退した。

  ユーロ・ドルは1.1791ドルから1.1773ドルまで下落し、引けた。

  ユーロ・円は183円90銭から183円29銭まで下落した。根強い日本当局による円安是正介入警戒感も円買いが優勢となった。

  ポンド・ドルは1.3510ドルから1.3492ドルまで下落。

  ドル・スイスは0.7873フランから0.78997フランまで上昇した。

  24日のNY原油先物は小幅反落。米によるベネズエラへの圧力強化、イスラエル、イランの緊張、ロシア・ウクライナの和平案成立のめどが立たないなど世界の地政学的リスクを警戒した買いと、過剰供給懸念の売りが交錯した。

  [経済指標]
  ・米・先週分新規失業保険申請件数（12/20）：21.4万件（予想：22.4万件、前回：22.4万件）
  ・米・先週分新規失業保険継続受給者数（12/13）：192.3万件（予想：190万件、前回：188.5万件←189.7万件）

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• 2025年12月25日(木)04時28分

  NY市場動向（午後2時台）：ダウ289ドル高、原油先物0.03ドル安

  
  【米国株式 】 　　　　　　　 前日比 　　　高値 　　 安値 ↑ ／ ↓
  ＊ダウ30種平均 48731.16 ＋288.75 ＋0.60％ 48771.32　48386.59 　 27　 　2
  ＊ナスダック 23613.31 　 ＋51.47　＋0.22％ 23621.22　23527.97 　1802 　1282
  ＊S&P500　6932.05 ＋22.26 ＋0.32％ 　 　　　6937.32 　6904.91　　389 　 111
  ＊SOX指数 7204.37 ＋19.83 　＋0.28％
  ＊225先物 50440 大証比＋100　　＋0.20％

  【 為替 】　　　 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊ドル・円 155.96 －0.27 －0.17％ 　 　 156.07 　155.68
  ＊ユーロ・ドル 1.1779　－0.0016 －0.14％ 1.1801 　1.1773
  ＊ユーロ・円 183.64 －0.60　－0.33％　　 183.91 　183.29
  ＊ドル指数 97.96　＋0.02 　＋0.020％　　　98.01　　97.75

  【 債券 】　　　 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊2年債利回り 3.50　－0.03
  ＊10年債利回り4.13　 －0.03
  ＊30年債利回り 4.79 　－0.03
  ＊日米金利差 2.09　－0.04
  【 商品／先物 】 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊原油先物58.35 －0.03 　　－0.05％ 　 　58.75　　58.13
  ＊金先物 4502.80 －2.90　　－0.06％ 　　4555.10　4474.30

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• 2025年12月25日(木)04時18分

  【速報】米債券市場は終了、短縮取引で

  米債券市場は終了、短縮取引で

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• 2025年12月25日(木)04時06分

  ニューヨーク外国為替市場概況･4時　ドル円　戻り鈍い

  　24日のニューヨーク外国為替市場でドル円戻りが鈍い。4時時点では155.96円と2時時点（155.83円）と比べて13銭程度のドル高水準。155円後半でもみ合いと底堅さを示すと戻りを試すも、156円台を回復した水準では上値が抑えられている。

  　ユーロドルはもみ合い。4時時点では1.1779ドルと2時時点（1.1779ドル）とほぼ同水準。市場参加者が少なく、低調な商いが続いており、ほぼ1.1770ドル台でこう着と動意は見られていない。

  　ユーロ円は4時時点では183.62円と2時時点（183.48円）と比べて14銭程度のユーロ高水準。ドル円にやや買い戻しが入っていることも支えに、183.71円近辺まで持ち直した。

  本日これまでの参考レンジ
  ドル円：155.56円　-　156.28円
  ユーロドル：1.1773ドル　-　1.1808ドル
  ユーロ円：183.29円　-　184.28円

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• 2025年12月25日(木)03時36分

  【速報】米株式相場は終了

  米株式相場は終了

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