イエレン議長の会見は想定以上にハト派！
されど6月か9月の米利上げは既定路線！

2015年03月19日(木)18:28公開 (2015年03月19日(木)18:28更新)

西原宏一

■イエレン議長の会見は想定以上に「ハト派」

みなさん、こんにちは。

注目のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）が、3月17日（火）～18日（水）の2日間の日程で開催されました。

今回のＦＯＭＣのコンセンサスは、声明文から「ペイシェント（patient、忍耐強く）」が削除されるものの、その後、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のイエレン議長の会見で、総合的なバランスを取るというものでした。

【参考記事】
●ＦＯＭＣは声明文の「忍耐強く(patient)」に注目！ユーロは1.02ドルに向け下落か（3月17日、西原宏一＆松崎美子）

実際、イエレン議長の会見内容は想定以上に慎重で「ハト派（dovish）」なトーンであり、米国債の利回りは低下。連れて、米ドル/円は120.00円を割り込み、一時、119.39円まで急落しました。

米10年債利回り（米長期金利） 1時間足

（出所：ＣＱＧ）

米ドル/円 1時間足

日本の統一地方選を控えて、米ドル/円は122円に近づくと、本邦当局からの円安牽制（阻止ではない）が節目節目で報道されていることが上値を重くしています。

米ドル/円 4時間足

また、テクニカル分析で米ドル/円は、1990年4月高値160.35円と1998年8月高値147.67円をつないだ長期トレンドラインが位置している122.35円を超えられない展開であったため、ＦＯＭＣ前の米ドル/円は調整しやすい地合いにありました。

米ドル/円月足

（出所：米国FXCM）

ＦＯＭＣ前日（3月16日）には、某米系銀行から米ドル/円のロングポジションを一度スクエアにすることを推奨するレポートも出ていた状態。

そうした展開の中、イエレン議長の「ハト派（dovish）」なコメントが報道され、米ドル/円はストップロスをつけて急落しました。

一方、公的年金からは旺盛な米ドル買いが、依然として断続的にマーケットに持ち込まれており、米ドル/円は続落することはなく、本稿執筆時点では、120円台を回復しています。

ただ、前述したように、ＦＯＭＣ後は米国債利回りも低下しており、米ドルの上値も限定されるため、当面の米ドル/円は118～122円のレンジで推移する公算が濃厚です。

米ドル/円日足

（出所：米国FXCM）

３月に入って、1.05ドルレベルで下げ渋っていた…

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