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■米ドル続伸の推進力は、利上げより「今後の見通し」

 米ドルの全面高が、さらに加速してきた。ドルインデックスは14年ぶりの高値を更新し、リンクした形でユーロ/米ドルは14年ぶりの安値を更新、米ドル/円は一時、119の節目手前に迫った。

ドルインデックス 日足

（出所：Bloomberg）

ユーロ/米ドル 日足

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米ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 4時間足）

 いわゆる「トランプ・ラリー」のさらなる続伸が、米利上げ後も続いていることを示している。

 もっとも、米利上げ自体は事前にマーケットに織り込まれていたと思われるから、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）後の米ドル全体のさらなる急伸は、ややサプライズであった。

 一般的に「ウワサで買い、事実で売り」といったロジックや行動パターンが市場に存在するので、米ドルの続伸は、利上げよりも、これからの見通しが推進力になったに違いない。

 市場コンセンサスでは、「2017年は年2回の利上げあり」だったところ、ＦＯＭＣ声明文では「3回利上げあり」と示唆された。これを受け、米金利の上昇とともに米ドルはさらに買われた。 

米長期金利（米10年物国債利回り） 2時間足

（出所：Bloomberg）

 リンクしたように、金と原油は売られた。

金価格 2時間足

（出所：Bloomberg） 

原油価格 日足

（出所：Bloomberg）

 トランプ氏はまだホワイトハウスに入っていないので、いわゆる「トランプノミクス」への期待感は当面続くから、米ドル高トレンドには死角なしと思われてもおかしくなかろう。

■米利上げ継続の見通し自体が流動的である点に注意！

 しかし、本当にそうだろうか。冷静に状況をもう１回点検すれば、違う側面が見えてくる。

 まず、米利上げ継続の見通し自体が流動的で、これから大きくぶれることが想定される。

 2015年年末に、米ＱＥ（量的緩和策）後初の利上げ時の状況を思い出していただければ、このような想定は決して戯言でないことがわかる。

 なにしろ、2015年年末に、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）自身も市場コンセンサスも「来年（つまり2016年）、4回利上げあり」と示していたことは、記憶に新しい。

 その上、よく考えるとわかるように、「トランプノミクス」への…