米ドル/円は145～142円が下値の目安！2025年末に向けて注目通貨ペアの戦略をセントラル短資ＦＸベテラン為替ディーラーが解説！

■ＦＯＭＣの方針とともに、米ドル/円は方向性を転換

 みなさん、こんにちは。

 このところの米ドル/円は、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の方針とともに、方向性を転換させる傾向があります。

 トランプラリーで約17円暴騰し、118.66円まで到達した米ドル/円を反転させたのが昨年（2016年）12月14日（水）のＦＯＭＣの利上げ。

【参考記事】
●豪ドルを買う理由がなくなってしまう!? 米ドル/円は「買い遅れ組」の動きに注目！（2016年12月19日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 そして、米ドル/円が115円台ミドルへの上昇を反転させたのが、3月15日（水）のＦＯＭＣの利上げでした。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 そのため、6月14日（水）のＦＯＭＣにマーケットの注目が集まっていました。

 結果は、マーケットのコンセンサスどおり利上げ。

（出所：ＦＲＢのデータを基にザイＦＸ！編集部が作成）

 これまでの動きを先取りするかのように、ＦＯＭＣ直前に米ドル/円は108.83円まで急落。

 ただ、今回はＦＯＭＣ後に米ドル/円は反発に転じています。

■ＦＯＭＣのバランスシート縮小計画が流れを変えた

 確かに、ＦＯＭＣは利上げを決定したのですが、マーケットの流れを大きく変えたのが、ＦＯＭＣが発表したバランスシートの縮小計画。

米ＦＯＭＣ、利上げ決定 年内にバランスシート縮小開始へ

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は１４日まで開催した米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、継続的な経済成長や労働市場の堅調さを踏まえ、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を１．０─１．２５％に引き上げることを決定した。また年内にバランスシートの縮小に着手する方針を明らかにした。

ＦＯＭＣ声明は、経済は力強さを引き続き増す一方、雇用の伸びも引き続き底堅いとし、足元のインフレ軟化をＦＲＢがおおむね一時的とみていることが示された。

年内はあと１度の利上げを見込み、足元で強弱まちまちとなっている経済指標は重視しない考えを示唆した。

また「委員会は現時点で、経済がおおむね想定通りに進展すれば、バランスシートの正常化プログラムを今年開始すると予想している」とし、償還資金の再投資縮小を通じた明確なバランスシート縮小計画を示した。

出所：ロイター

 ここで、ＦＯＭＣが発表したバランスシートの縮小計画は以下のとおり。

●ＦＯＭＣ バランスシート縮小計画

（１）米国債

米国債については、月当たりの再投資見送り額を当初６０億ドルに設定。
その後、月額３００億ドルに達するまで、１年をかけて３カ月おきに６０億ドル増やす。

（２）ＭＢＳ（＝モーゲージ担保証券）

ＭＢＳ（モーゲージ担保証券）については、月あたりの再投資見送り額を40億ドルに設定。月額200億ドルに達するまで１年をかけて３カ月ごとに40億ドル増やす。

 加えて、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のイエレン議長は「比較的早期に」バランスシート縮小を開始する可能性があるとの考えを表明。

 今回のＦＯＭＣでは、足元で強弱まちまちとなっている経済指標は重視せず、金融政策の正常化に踏み切る模様。

 ＦＲＢのバランスシート縮小はもちろん、金融引き締め策のひとつで、米ドル高を誘引することは間違いないところ。

米ドルＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 日足）

 イエレン議長の英断により、多くの主要通貨に対して米ドルは急反発。

 ＦＯＭＣ直前には、一時108.83円まで急落していた米ドル/円が、数日で一気に111円台をも回復しています。

米ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 4時間足）

■米ドル/円は６カ月サイクルでトレンド転換、今後は…

 では、このＦＯＭＣをきっかけとした米ドル高が継続するかどうかを、テクニカル分析で検証してみます。

 過去１年間の米ドル/円の流れが転換したポイントを日柄で考察してみましょう。

 米ドル/円が99.02円の安値に到達したのが、昨年（2016年）のBrexit（英国のＥＵ離脱）時の6月24日（金）。

【参考記事】
●ＥＵ離脱ショックで英ポンド暴落！ 米７月利下げ観測も浮上！ ドル/円、次は95円へ（2016年６月24日、西原宏一）

 その後、ＦＯＭＣの利上げを織り込む形で米ドル/円が118.66円に到達したのが、昨年（2016年）12月15日（木）。

 ちょうど１年前になる昨年（2016年）の6月24日（金）に安値をつけ、6カ月後の12月15日（木）に高値に到達していることになります。

 そして今回、ＦＯＭＣが利上げとバランスシートの縮小を発表したのが6月14日（水）。

 その直前に108.83円の安値に到達した米ドル/円はその後、急反発しています。

米ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 4時間足）

 この6月14日（水）というのは、前回の高値である118.66円に到達したのが昨年（2016年）12月15日（木）から、ほぼ６カ月経過していることになります。

【参考記事】
●半年サイクルなら、６月のドル/円は安値に到達!? そのカギは「ＦＡＮＧ」銘柄が握る？（6月12日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 つまり、このところの米ドル/円は６カ月サイクルでトレンドを切り返しているということになります。

■米ドル/円は過去６カ月、ＦＯＭＣをきっかけにトレンド転換

 ここでもうひとつのポイントとなるのが、過去６カ月の米ドル/円はＦＯＭＣをきっかけに、マーケットがトレンドを切り返していること。

 前述のように、昨年（2016年）12月15日（木）から米ドル/円が反落したのは、ＦＯＭＣでの利上げがきっかけでした。

 今年（2017年）の3月15日（木）前後に米ドル/円が115.51円の高値から反落したのもＦＯＭＣでの利上げがきっかけ。

 今回のＦＯＭＣでも予想どおりの利上げが発表されたのですが、ＦＯＭＣがバランスシートの縮小計画を発表したことで米ドル/円は逆に急騰しています。

米ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 4時間足）

 結果、６カ月という時間軸を経て、米ドル/円はＦＯＭＣのバランスシート縮小計画をきっかけにして、次の数カ月は反発に転じる公算が高まることになります。

■米ドル/円は数カ月反発に転じる公算高まる

 以下のチャートが示しているように、米ドル/円の日足では、ＭＡＣＤもクロスし続伸を示唆。次の注目は200日移動平均線です。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 4月はフランス大統領選挙と北朝鮮の地政学リスクが高まって反落した米ドル/円ですが、200日移動平均線がサポートしています（一時的には割り込みましたが…）。

【参考記事】
●地政学リスクはシリアから東アジアへ！ 北朝鮮有事は円高要因か？ 円安要因か？（4月13日、西原宏一）
●仏大統領選を無事通過してリスクオン再開。米ドル/円は115円に向けて反発する公算大（4月27日、西原宏一）

 そして今回のＦＯＭＣ時の米ドル/円の反落も、200日移動平均線がサポートしています。

 加えて、今回の安値は108.83円ですので、前回の反落時の安値より、安値が切り上がっていることになります。

 以上のことから、今回の米ドル/円は６カ月サイクルで108.83円の安値到達。

 そして、方向を切り返し、数カ月反発に転じる公算が高まっています。

米ドル/円 日足

（出所：Bloombeg）

 米ドルが上昇する背景は、イエレン議長がコメントされているように、足元で強弱まちまちとなっている米経済指標は重視せず、金融政策の正常化に踏み切ると宣言したことです。

■ユーロ/米ドルは1.13ドルトライも失敗で調整入り…

 一方、続伸していたユーロ/米ドルですが、1.1300ドルを何度もトライしたのですが、ブレイクできず。

 今回、ＦＯＭＣが利上げを決行した局面で、再び急騰しましたが、今回も高値は1.1295でブレイクできず調整入り。

ユーロ/米ドル 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）

 結果、対ユーロでも米ドルは反発に転じています。

 ６カ月という時間軸で、きわめて正確に流れを反転させつつある米ドル/円。

 反転のきっかけも、過去６カ月同様、ＦＯＭＣの決断。

 108.83円という安値をつけて反発に転じている米ドル/円の動向に注目です。

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