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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」

中期的にはリスクオフ継続で円高進行中!
銅価格20%強急落が意味するものとは…!?

2018年08月16日(木)16:52公開 (2018年08月16日(木)16:52更新)
西原宏一

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■米国とトルコの関係は改善されず不透明なまま…

 米国との関係悪化もあり、先週(8月6日~)末からトルコリラが急落し、世界的な経済不安に発展しています。

【参考記事】
トランプ砲がトルコショックに追い打ち! 米国株が崩れると、リスクオフ加速も…!?(8月13日、西原宏一&大橋ひろこ)

 8月15日(水)には、カタールがトルコに150億ドルの直接投資を約束したという報道をきっかけに、暴落していたトルコリラが、いったん反発。

トルコリラ/円 4時間足
トルコリラ/円 4時間足

(出所:Bloomberg)

 しかし、米国政府は仮に米国人牧師が釈放されても、対トルコ鉄鋼輸入関税については廃止しないと表明しており、米国とトルコの関係は改善されず、事態は不透明なままです。

 加えて、このコラムでも何度かご紹介していますが、弱気相場入している上海総合指数の下落が止まりません。

【参考記事】
17年間も続いたサポートを割れる寸前! 豪ドルはなぜヤバい?米中貿易戦争が影響?(6月21日、西原宏一)
2018年前半の為替相場を振り返ろう! 「ローリング・ベア」で弱気相場が継続する?(6月28日、西原宏一)

 以下は、上海総合指数の週足チャートです。弱気相場入してから、下落が収まらず、本稿執筆時点では2700ポイント台前半で推移しています。

上海総合指数 週足
上海総合指数 週足

(出所:Bloomberg)

■銅が20%強急落し、中国経済減速を示唆

 一方、トルコは、いったん沈静化するも、今度は南アフリカランドが大幅下落

 南アフリカ中銀のクガニャゴ総裁が、「成長見通しは気がかりだ」とコメントしたことが、足を引っ張った形です。

新興国経済、そして通貨は、軒並み低調な展開となっています。

南アフリカランド/円 日足
南アフリカランド/円 日足

(出所:Bloomberg)

 商品市場に目を向けると、金属相場は大幅安。

 パラジウムが、一時7%超下落しました。

NYパラジウム先物 日足
NYパラジウム先物 日足

(出所:Bloomberg)

 そして、注目は銅。

銅は、英語で「Copper(コッパー)」

 銅は、家庭から工場まで、家電や自動車、送電線にまで幅広く使われれおり、景気に先行して動くとされ、「Ph.D.Copper(ドクターコッパー)」と呼ばれます。

銅価格の推移は、世界経済、特に、最大消費国である中国の景気の先行きを表すと言われています。

 その銅は、直近高値から20%強急落し、弱気相場入り

NY銅先物 日足
NY銅先物 日足

(出所:Bloomberg)

 上海総合指数に続き、「Ph.D. Copper」も中国経済の減速を示唆した形になります。

 米国株が好調であり、米国経済の底堅さからグローバルに景気がいいのかと錯覚してしまいがちですが、銅価格の下落が示すように、中国経済の減速が、さらに鮮明となり、世界的な景気見通しが不透明に…。

 結果、「株安、債券高、コモディティ(商品)安、米ドル高、円高」とピースが揃いつつあり、リスクオフ相場入りした公算が高まっています

 そのため、今週(8月13日~)前半は、当コラムでご紹介させていただいていた、ユーロ/円や豪ドル/円、NZドル/円といったクロス円(米ドル以外の通貨と円との通貨ペア)が、一時暴落しました。

【参考記事】
米ドル/円はじり安の展開へ! 日銀の条件付き長期金利上昇容認以降、円高が進行!(8月9日、西原宏一)

 ただ、マーケットは…


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