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■ＮＹダウは８週連続の陽線引けの勢い

 みなさん、こんにちは。

 今週（2月11日～）に入っての注目は、米国株の急伸。

 ＮＹダウは、今週（2月11日～）も含めると８週連続の陽線で終了する勢いで、まったく戻しのない急騰を演じています。

ＮＹダウ 週足

（出所：Bloomberg）

 きっかけとなったのは、トランプ政権の株価対策。これが功を奏している模様です。

 振り返ってみれば、ＮＹダウは、昨年（2018年）10月3日（水）に2万6951ドルの高値に到達して以来、急反落。

 12月26日（水）には、２万1712ドルまで急落。

 わずか３カ月弱で5239ドルも急落しています。

ＮＹダウ 週足

（出所：Bloomberg）

■トランプ大統領の株価対策が功を奏した？

 このコラムで何度か触れましたが、トランプ大統領は就任以来、米国株の急騰は自分の政策がうまく機能しているからだと、何度も喧伝していました。

【参考記事】
●2019年の米ドル/円は105円台へ下落か。リスクオフ相場到来なら100円近くまで想定（2018年12月27日、西原宏一）

 そのため、昨年（2018年）末のように米国株が急落すると、経済政策の失敗としてメディアに攻撃されることになります。

 結果、トランプ大統領は株価対策（？）に乗り出します。

 米国株の急落のきっかけは、米中貿易協議が混沌としたことと、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のパウエル総裁のタカ派的なスタンスでした。

 そこでトランプ大統領は、まず、昨年（2018年）12月26日（水）に「米国株はとてつもない買いの好機」であるとコメントし、米国株の急落を抑制します。

 次に、懸念の米中貿易協議ですが、しばらくの間は関係改善を演出します。

【参考記事】
●2019年の米ドル/円は105円台へ下落か。リスクオフ相場到来なら100円近くまで想定（2018年12月27日、西原宏一）

 加えて、トランプ大統領はツイッターで、「米経済にとって唯一の問題はＦＲＢだ。彼らは市場に対する感覚がない」とし、ＦＲＢを「腕力はあるが、パットのセンスが欠けていてスコアの上がらないゴルファーのようだ」と批判。

 貿易戦争や強い米ドル、壁建設を巡る政府機関閉鎖について理解していないと指摘しました。
 
 一連のトランプ大統領のＦＲＢに対する口撃が影響したとは言いませんが、ＦＲＢのパウエル議長は、いきなりハト派に変貌…。

【参考記事】
●米ドル/円が110円を大きく超えるのは困難!? リスク要因が見え隠れ。中国春節の影響は?（2月4日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 こうしたトランプ政権の迅速な行動により、米国株は前述のように戻り基調に入り、急反発を演じています。

■米国株の戻り基調継続は、米中貿易協議の結果次第に

 問題は、この動きが継続するのかどうか？

 ＦＲＢがハト派に転じたことは、米国株にとっては極めてポジティブな材料であることは変わりません。

 ただ、米中貿易協議の行方に関しては、まだ不透明。

 マーケット関係者は米中貿易協議に対して、極めて楽観しているわけでもないのですが、トランプ政権からの融和スタンスを考慮し、買い戻している展開。

 よって、米中貿易協議の結果がマーケットにとってサプライズなものでなければ、８週連続で急騰しているＮＹダウは急反落する可能性も高まっています。

ＮＹダウ 週足

（出所：Bloomberg）

■日経平均は２万1000円台を回復！ 米ドル/円は？

 本丸であるＮＹダウの動向は、日本株、そして、米ドル/円の動向に大きな影響を及ぼします。

 ＮＹダウと比較すると、上昇幅は極めて限定的だった日本株ですが、米国株の続伸につれ、今週（2月11日～）やっと2万1000円台を回復。

日経平均 日足

（出所：Bloomberg）

 米ドル/円も同様で、戻しなく続伸する米国株を横目に、じわじわと111.00円レベルまで続伸しています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 このところの米ドル/円は、6～7円幅で方向性切り返す傾向があります。

 １月３日（木）のフラッシュ・クラッシュの安値が104.87円。

 ７円切り返すと111.87円。

 200日移動平均線が111.30円レベル。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 結果、米中貿易協議への楽観論の拡大においても、米ドル/円の上値は112.00円レベルではないかと想定しています。

 昨年（208年）の米国株急落に対するトランプ政権の迅速な対応が功を奏し、米国株が急騰。リスクオンの相場が形成されています。

 ただ、米中貿易協議に対して楽観論が拡大し、戻しもないまま続伸する米国株には、次第に高値警戒感も高まっています。

 ８週連続急騰し、警戒感の高まっているＮＹダウと米ドル/円の行方に注目です。

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