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■7月利下げはほぼ織り込み済み。パウエル議長はハト派へ

 ＦＯＭＣで市場が注目するのは、メンバーの金利見通しを示すドットチャートや、パウエルＦＲＢ議長の会見になります。

 ここで利下げの可能性が出てくれば、米ドル安に推移するのではないかと考えています。

2019年３月ＦＯＭＣで示されたドットチャート

（出所：ＦＲＢ）

 ＣＭＥ（シカゴ・マーカンタイル取引所）のＦＥＤウォッチでは、7月FOMCでの利下げ確率が84％まで高まっています。今の状態で利下げを示唆しなければ、昨年（2018年）後半のときのように、株価が下がることにもなるため、パウエルＦＲＢ議長もハト派な発言になると思います。

2019年7月ＦＯＭＣ時点でのＦＦレート予想（6月17日時点）

（出所：ＣＭＥ）

■来週はＧ20。米中首脳会談はどうなる？

 市場のもう1つの注目材料である、Ｇ20（20か国・地域首脳会合）ですが、米中首脳会談の開催の有無は、まだ決まっておらず、トランプ大統領は、合意できなければ関税第4弾をかけることを示唆しています。さらに、「25％よりも、はるかに高い関税を課す」と脅している状況です。

【参考記事】
●米中交渉決裂なら米ドル/円は105円割れ!? トランプ大統領の円安誘導批判にも警戒！（6月13日、今井雅人）

6月28日（金）～29日（土）に大阪で開催されるＧ20の場で、米中首脳会談が開催されるかどうかは、まだ未確定の状態。トランプ大統領は合意できなければ関税第4弾の発動や、25％以上の関税を課すことを示唆しているが… 写真は2017年11月の米中首脳会談時のもの (C)Bloomberg/Getty Images

 ＦＯＭＣでは、今後、利下げされることが予想されていますが、関税第4弾も控えていることから、リスク回避の動きにもなりやすい状況といえます。

 利下げとなれば、米国と、日本やユーロ圏などとの金利差が小さくなるため、米ドル安になる可能性が出てきます。

【参考記事】
●ユーロは積極的に買える状況ではない。でも、上昇余地があると考える理由は…？（6月11日、バカラ村）

■米ドル/円は買われる状況ではない！

 米ドル/円は、108円台での推移が続いていますが、ＦＯＭＣが利下げをすれば米ドル安になると思われ、リスク回避の動きもあって下がる可能性があり、今の状況からは、上昇するのは難しいと思います。

 Ｇ20までは、動きにくいという面もありますが、買われるような状況ではなく、上がれば売りで良いような状況が続くのではないかと考えています。

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

 クロス円が下がっていることもあって、それが米ドル/円の上値を抑えることにもなると考えています。

【注目情報】

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