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■東京でも、ついに「緊急事態宣言」発表

 みなさん、こんにちは。

 4月7日（火）、ついに東京でも「緊急事態宣言」が出されました。

 渋谷では多い日に比べて、人の数が７割近く減少するなど、都心部を中心に人出は大きく減少。

 米国では、全米50州のうち30州以上と首都ワシントンで何らかの「在宅命令」が出ている模様です。

 ＮＹ州では、3月22日（日）夜以降、企業などに全従業員の出勤禁止を命じ、市民には外出自粛を求めており、ゴーストタウン状態に…。

 当然、この間、経済活動が大幅に失速することが予想されたため、マーケットはそれを先取りし、ＮＹダウは一時、約1万1000ドルも暴落しています。

【参考記事】
●極端な米ドル不足は徐々に改善傾向！ 豪ドル/米ドルは底入れ後、上値余地拡大（4月2日、西原宏一）

ＮＹダウ 日足

（出所：Trading View）

■マーケットが注目する「アフターコロナ」を探る

 では、この状況がいつまで続くのか？

 東京での緊急事態宣言は、4月7日（火）～5月6日（水）までと発表されていますので、ゴールデンウィークも含め、約１カ月、自粛が続く模様。

 現在の金融マーケットは、この「新型コロナショック」から、いつ経済が復活するのか、つまり「アフターコロナ」に注目が集まっています。

 では、アフターコロナを探るため、世界で最初に新型コロナウイルスの感染が拡大した中国・武漢市の封鎖が解除されたという報道から探ってみましょう。

新型コロナ再拡大に懸念＝楽観ムード戒め―武漢封鎖解除・中国

中国共産党・政府は８日、世界で最初に新型コロナウイルスの感染が拡大した湖北省武漢市の封鎖措置を約２カ月半ぶりに解除したものの、楽観的なムードを戒めている。初動の遅れで批判を浴びた習近平国家主席にとって、感染の再拡大を許せば、政治的に大きな打撃となりかねない。

出所：時事通信社

 このように、封鎖は解除されたものの楽観的なムードを戒める雰囲気があり、新型コロナショックから抜け出すには、かなり時間がかかりそうです。

 ただ、「武漢の封鎖解除」に関しては、不安の声が上がっている一方で、景気回復への期待もあるようです。

封鎖解除の武漢に自動車購入の来店客続々－今後の回復に期待感

武漢市武昌区にあるアウディ販売店で売り場を担当するチャン・チアチ氏は、車の購入が前年並みの水準に戻り、「非常に驚いている」と話す。「２カ月に及ぶ休眠後、目覚めたかのように急回復した。販売は停滞すると思っていたのに」と述べた。

出所：Bloomberg

 確かに、武漢市のアウディ販売店で車の購入が前年並みの水準に戻ったというのは、驚きを隠せません。

 多くのマーケット関係者もこうした事態に懐疑的ではあるものの、需要の回復は「アフターコロナ」の一例として無視できません。

■財政出動と金融緩和により、あふれた資金の行き先は？

 そもそも、今回の新型コロナショックにより、世界的にかつてない規模の財政出動と金融緩和が行われています。

【参考記事】
●FRBが流動性供給策導入も、米ドルの需給逼迫は継続！ 株安でも米ドル/円は上昇か（3月19日、西原宏一）
●「株安・米ドル高」の流れは早晩反転か？ 豪ドルは悪材料出尽くしで中期的に反発へ（3月26日、西原宏一）

 アウターコロナとは、結局、その資金がどこに向かうのかが注目されているわけです。

 先月（３月）、このコラムでご紹介させていただいたように、マーケットに強い負荷がかかると株を筆頭としたリスクアセットから資金が逃げ出し、安全な現金、つまり米ドルに流れます。

【参考記事】
●FRBが流動性供給策導入も、米ドルの需給逼迫は継続！ 株安でも米ドル/円は上昇か（3月19日、西原宏一）

 その結果、極端な米ドル需要が発生し、米ドル/円でいえば101円台から111円台に踏み上がるという相場が展開されます。

米ドル/円 日足

（出所：ＩＧ証券）

■行き場を失った資金は、コモディティや豪ドルへ

 しかし、その後は、行き場を失った資金が株などのリスクアセットに徐々に移行すると思われます。

 その資金の行き場のもうひとつの候補は、コモディティ（商品）。

 筆者が情報交換している海外の友人の多くは、こうした資金がコモディティに流れるのではないかと注目しています。

 そして、通貨でいえば、コモディティ通貨の代表は豪ドルです。

 このコラムでも、前回、前々回と、２回連続でご紹介させていただき、注目している豪ドルですが、3月19日（木）に、豪ドル/米ドルは0.5510ドル、豪ドル/円は59.91円でボトムアウトして上昇継続。

【参考記事】
●極端な米ドル不足は徐々に改善傾向！ 豪ドル/米ドルは底入れ後、上値余地拡大（4月2日、西原宏一）
●「株安・米ドル高」の流れは早晩反転か？ 豪ドルは悪材料出尽くしで中期的に反発へ（3月26日、西原宏一）

 本稿執筆時点で、豪ドル/米ドルは0.6250ドル、豪ドル/円は68.13円まで急伸。

豪ドル/米ドル 日足

（出所：ＩＧ証券）

豪ドル/円 日足

（出所：ＩＧ証券）

 さらに強烈なのが、ユーロ/豪ドルです。

 3月19日（木）につけた高値、1.9802豪ドルから1.7399豪ドルまで暴落。

 わずか３週間で、2403pipsの大暴落となっています。

ユーロ/豪ドル 日足

（出所：ＩＧ証券）

■ＯＰＥＣプラスの緊急会議に注目

 この豪ドルの反発は、原油の反発も影響しており、4月9日（木）に、ＯＰＥＣ（石油輸出国機構）プラスが開催予定になっているので、そちらも注目されます。

ＷＴＩ原油 日足

（出所：ＩＧ証券）

 豪州は世界最大の安定的なＬＮＧ（液化天然ガス）輸出国です。ＬＮＧ価格は、原油価格の動向に大きな影響を受けます。

写真はＬＮＧを積んだタンカー。豪州は世界最大のＬＮＧ輸出国であり、ＬＮＧ価格は原油価格の動向に大きな影響を受ける (C)Bloomberg/Getty Images

石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）加盟国と非ＯＰＥＣ主要産油国で構成する「ＯＰＥＣプラス」が９日開く緊急会議では「大規模な減産」について話し合う見通し。

出所：Bloomberg

 ただ、武漢の封鎖解除により、マーケットではアフターコロナに注目が集まり、株やコモディティ、そして資源国通貨に徐々に資金が流れる傾向は変わらず。

 先月（３月）に引き続き、豪ドル/米ドル、豪ドル/円、そして、ユーロ/豪ドルも含め、豪ドルの上昇に注目です。

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