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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
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米ドル/円の「居眠り取引」って一体ナニ?
クロス円が堅調な2つの理由とは?

2020年05月29日(金)19:08公開 [2020年05月29日(金)19:08更新]

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■クロス円の堅調は2つの理由によるもの

 株高の局面において、クロス円の反発をリスクオン・オフの視点で見る方が多いようだが、足元のクロス円堅調の土台は以下の2点に依存していることを見逃せない。

 1つは米ドル/円の「居眠り取引」だ。もちろん「居眠り取引」は筆者の造語で、眠気を誘う米ドル/円の値動きの揶揄である。

 5月19日(火)の米ドル/円の値幅はわずか80銭しかなかったが、昨日(5月28日)まで同日の値幅から抜けられずにいた上、執筆中の現時点でもわずかに19日(火)の下値をいったん更新している程度で、「動かない」相場の様相を呈している。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足チャート

(出所:TradingView

 もう1つは米ドル全体の弱含みだ。ドルインデックスは3月27日(金)安値や200日線をトライしており、3月高値を起点とした調整波を深めようとしている。

ドルインデックス 日足
ドルインデックス 日足チャート

(出所:TradingView

 リンクするように、ユーロ/米ドルは再度200日線を超え、3月27日(金)高値1.1148ドルを打診する勢いを見せている。

 ユーロ/米ドル 日足
 ユーロ/米ドル 日足チャート

(出所:TradingView

 要するに、ユーロ/円の切り返しは、「動かない」米ドル/円と切り返すユーロ/米ドルの両方からもたらされた結果であり、この理屈は主要クロス円全般に通じる。

豪ドル/円の堅調も然り。豪ドル/米ドルの切り返しが継続し、200日線を再度打診しているからこそ、豪ドル/円も続伸、71円前半のレベルを維持できている。

豪ドル/米ドル 日足
豪ドル/米ドル 日足チャート  

(出所:TradingView

豪ドル/円 日足
豪ドル/円 日足チャート

(出所:TradingView

 そして、諸外貨の米ドルに対する強含みとともに、「動かない」米ドル/円が同時進行しているから、クロス円の堅調は当然の成り行きと思われるわけだ。

■主要外貨の堅調は暴落に対する反動にすぎない

 ここで注意していただきたいのは、筆者は主要外貨対米ドルの堅調をあくまで「強含み」の値動きと見なし、ブル(上昇)トレンドに戻したとは言っていないということだ。

 確かに3月安値からの豪ドルの切り返しは急速で、また、その戻りを維持してきたが、それは、あくまでコロナショック発生後、3月安値までの暴落があったからこそ起こった調整と位置付ける。

 換言すれば、豪ドル/米ドルの上昇は深刻な「売られすぎ」の状況に対する反動にすぎず、足元、ブルトレンドと認定するにはなお性急であることを再度、記しておきたい。

豪ドル/米ドル 日足
豪ドル/米ドル 日足チャート

(出所:TradingView

同じ理屈で、英ポンド/米ドルの切り返しを説明でき、また、ユーロ/米ドルの値動きも説明できる。ユーロ/米ドルが、豪ドル/米ドルや英ポンド/米ドルのように、3月安値からきれいな「V字リバウンド」を演じなかった理由はほかならぬ、豪ドルや英ポンドほどの暴落がなかっただけの話だ。

英ポンド/米ドル 日足
英ポンド/米ドル 日足チャート

(出所:TradingView

ユーロ/米ドル 日足
ユーロ/米ドル 日足チャート

(出所:TradingView

 つまるところ、今、米ドル全体の頭が再度重くなり、また反落してきたが、これはあくまで3月高値までのV字急騰に対するスピード調整の一環と見なせる。ベアトレンドへの転換と見なすのは性急であり、また、不適切だと言える。

ドルインデックス 日足
ドルインデックス 日足チャート

(出所:TradingView

 しかし、ユーロをはじめ、主要外貨の切り返しは…

陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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