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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
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海外トレーダーとの情報交換で感じた
安易な米ドル安値追いに潜むリスクとは?

2009年11月16日(月)15:47公開 [2009年11月16日(月)15:47更新]

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 もちろん、この程度のシグナルは完全なものではなく、米ドル安トレンドのモメンタムが減速することだけを意味することも多い。

 これだけで、米ドルの切り返しを判断するのは早計だ。米ドルの安値をさらに追うとしても、ドルインデックスの安値再更新を待ってから行動したほうが無難
というメッセージとして受け止めるべきだろう。

■今は米ドル/円とドルインデックスの値動きがソックリ

 ところで、最近の米ドル/円は、ドルインデックスの値動きとの相関性を、さらに増しているように見える。下の比較図を見れば、一目瞭然だ。

 このような相関が続くならば、米ドル全体が底割れするかどうかは、そのまま米ドル/円の底割れの有無に影響してくる。従って、米ドル/円の置かれた現在の状況は、ドルインデックスとあまり変わらないかもしれない。
ドルインデックスとドル/円(クリック拡大)
(出所:米国FXCM

 そうなると、今週のストラテジーをシンプルにまとめれば、以下のようになる。

1.ユーロ/米ドル、豪ドル/米ドルの高値更新があれば、上値追いの短期勝負に徹する。そうでなければ、明確なサインが出るまで、性急な行動は避ける。

2.ドルインデックスの底割れがあれば、米ドル/円も下値トライの可能性が高く、10月安値の更新も視野に入る。そうでなければ、性急な下値追いは避ける。

3.どちらに転んでも、クロス円(米ドル以外の通貨と円との通貨ペア)相場は、狭いレンジ内にとどまりそうだ。米ドル全体の急騰があった場合のみ、クロス円相場にレンジ下放れの余地が出てくる。


 実際、海外のトレーダーと情報交換をすると、その多くはすでに、米ドルのショートポジションを縮小しているようだ。

 ただ、彼らは、確信を持って米ドルの安値を追っているのではなく、リスク回避のために、クロスペアにポジションを傾けるようになったらしい

■目先は、米ドルの絡まない通貨ペアがおススメ!?

 もちろん、海外のトレーダーは、日本人のように、クロス円相場に手を出す人はめったにいない。海外のトレーダーの常識では、クロス相場と言えば、ユーロと絡む通貨ペアだ

 もっとも代表的なのはユーロ/英ポンドだ。ポジショントークかもしれないが、ユーロ買い/英ポンド売りのポジションに意欲を示すトレーダーが多かった

 その理屈は簡単。

 米ドル全体のトレンドと関係なく、量的緩和策が続き英ポンド安を歓迎する英国政府と、出口戦略を探り始めたEUとは格差があるのだから、ユーロ買い/英ポンド売りの戦略がうなずけるからだ。
ユーロ/英ポンド 日足
(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/英ポンド 日足

 また、合成ポジションとして、豪ドル/米ドルの買いと併せて、英ポンド/米ドルの売りポジションを建てるトレーダーもいる

 このストラテジーの本質は、やはり、米ドル全体のトレンドとかけ離れたところで、より確実性を求めているということだろう。

■不確実性に満ちた相場に向き合うために重要なのは?

 以上のように、目先では、米ドル安が一段と進行しているように見えるのだが、さらなる米ドル安に賭けるといったトレーダーは、意外にも、想定されているほど多くなかった。

 見通しや結果はともかく、彼らのバランス感覚に学ぶことは多いような気がする。

 つまり、不確実性に満ちている相場と付き合っている以上、リスク回避が何よりも再優先されるべき事項であり、市場のコンセンサスの形成とトレンドの進行が一方向に偏るにつれ、ポジションを持つならば、より用心深くすべきだ

 このような心構えが重要であることを、近く、相場が教えてくれると信じている。
陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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