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 今週からコラムを再開させていただきます。

 本年もよろしくお願いします。

■フラッシュ・クラッシュをこなし、米ドル/円はもみ合いへ…

 2018年11月～12月のコラムでご紹介させていただいたとおり、2019年の注目通貨の１つは米ドル/円。ターゲットは、まず、105.00円。

 株の動向次第では100.00円割れの可能性もあるというのが、米系のマーケット参加者のコンセンサスでした。

【参考記事】
●2019年の米ドル/円は105円台へ下落か。リスクオフ相場到来なら100円近くまで想定（2018年12月27日、西原宏一）

 そして、その最初のターゲットである105円台に、今年（2019年）のマーケットが始まった直後に到達しました。

 1月3日（木）の米ドル/円は、早朝の薄い時間帯にあっという間に104円台まで暴落しています。

 この短時間での急落は「フラッシュ・クラッシュ」の動きとなり、その後の米ドル/円は急速に値を戻す展開。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 本稿執筆時点での米ドル/円は、109.70円で推移。

 このレベルは、今年（2019年）の米ドル/円のスタート時点のレートです。

 過去のユーロ/スイスフランや英ポンド/米ドルで起きたように、一度、フラッシュクラッシュで急落を演じた相場は、当面、方向感のない持ち合い相場に終始する傾向があります。

2012年4月前半のユーロ/スイスフラン 1時間足

（出所：Bloomberg）

2016年10月前半の英ポンド/米ドル 1時間足

（出所：Bloomberg）

 米ドル/円の中期トレンドは、変わらず「米ドル安・円高」。

 ただ、前述のように、年初の米ドル/円はフラッシュ・クラッシュで５円超の暴落を演じたため、当面108.00～111.00円での調整相場を演じる公算が高まっています。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

■合意なきＥＵ離脱懸念後退で英ポンドは上昇

 そして、その米ドル/円の代わりに、為替相場の主役に躍り出たのが英ポンドです。

 年末、年始の英ポンドは「合意なきＥＵ離脱」懸念が拡大し、続落。

 1月3日（木）に米ドル/円がフラッシュクラッシュを引き起こした局面では、英ポンド/円は、一時131.70円台まで急落しています。

 しかし、急落後の英ポンドは一転して大きく値を戻し、本稿執筆時点では143円台まで急反発しています。

英ポンド/円 日足

（出所：Bloomberg）

 その要因は「合意なきＥＵ離脱」懸念の後退。

 後述するように、ゴールドマン・サックスを筆頭に、英ポンドに対する強気、もしくは楽観的なコメントが増えてきました。

ポンドは全面高へ－ゴールドマンが｢ソフト｣か｢ノー｣ブレグジット予想

ゴールドマン・サックス・グループは、ポンドが今年すべてのＧ10通貨に対して上昇する可能性があると指摘する。

英国の合意なき欧州連合（ＥＵ）離脱（ハードブレグジット）のリスクが後退したとみているためだ。

出所:Bloomberg

 たしかに、英ポンド/米ドルは…

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