当サイト口座開設申込限定キャンペーン中！条件クリアで現金3000円がもらえる！

■米ドル/円・ユーロ/円で、予想以上の円高に

 前回のコラムで、以下のようなレンジを想定していました。

【参考記事】
●足元の相場動向を総点検！ 為替は逆張りが有効。米ドル/円は107～109円レンジを想定（4月23日、今井雅人）

（再掲載）

（『足元の相場動向を総点検！ 為替は逆張りが有効。米ドル/円は107～109円レンジを想定』より）

 そして、今の相場水準を見ると、米ドル/円、ユーロ/円で、予想以上に円高になっています。

米ドル/円 日足

（出所：Trading View）

ユーロ/円 日足

（出所：Trading View）

 しかし、英ポンド/円や豪ドル/円などは、そうでもありません。むしろ、豪ドルなどは、若干ではありますが、上昇してレンジの上のほうに張り付いている感じがします。

英ポンド/円 日足

（出所：Trading View）

豪ドル/円 日足

（出所：Trading View）

 ただ、こうした二極化傾向に、特段の理由があるわけではありません。

■ＦＯＭＣや日銀会合への反応は限定的

 この1週間で、何が変わったかと言われれば、特にありません。

 米国でも、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）が開催されましたが、新型コロナウイルス対策で、あらゆる手段を講じるということを宣言しているだけで、まあ想定どおりです。

 日銀の金融政策決定会合では、国債買取りの上限を撤廃したり、ＣＰ（コマーシャル・ペーパー）・社債の買取り額を大幅に増やしたりしましたが、これも、まあそうだなという感じで、市場は特段、反応しませんでした。

【参考記事】
●日銀、追加緩和決定もドル/円の動き限定的。株は上昇見込めるが、為替は横ばい継続か（4月28日、バカラ村）
●ドル/円が心肺停止…原因は巨額オプション！ アフターコロナ見据え、豪ドル押し目買い（4月27日、西原宏一＆大橋ひろこ）

■レパトリエーションが本格化すれば円高圧力に

 円高方向に向かうリスクとして、1つ、考えておかなければいけないのは、いわゆるレパトリエーション（本国への資金送還）です。

 日本は、対外債権を多額に持つ債権国です。しかし、現在、各企業も経営が極端に悪化し、経営難に苦しんでいます。今後、こうした企業が、資金繰り確保のために対外資産を売却して、日本に資金を戻す可能性があります。そうなると円買いが生じますので、円高になります。

 今のところ、そうした動きは、それほど見られていないようですが、今後、本格化してくると、かなりの円高圧力がかかってくるかもしれません。注視しておきたいと思います。

世界の通貨ＶＳ円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 日足）

■経済活動を先に再開できた国の通貨が強くなる

 もう1点、頭に入れておきたいことがあります。それは、今後、各国で経済活動が、どう再開されていくかということです。

 中国は、5月15日（金）に、経済活動を全面的に再開することを発表しています。次に問題になるのは欧州、米国などです。

 経済活動再開には、感染拡大リスクが伴うわけですので、バランスが非常に難しいのは言うまでもありません。しかし、欧米諸国は、早々にも経済活動を再開する方向に向き始めています。

 これがどうなっていくか、先に上手く再開できたところの通貨が、先に強くなるという動きが出てくる可能性があるので、よく見ておきたいと思います。

■米ドル/円・ユーロ/円は、想定レンジの下方修正が必要

 以上のような点が、今後の注目点ではありますが、それを除けば、基本的にはレンジの動きが今後も続くと考えていますので、レンジを多少調整して、レンジトレードを続けていきたいと思います。

【参考記事】
●足元の相場動向を総点検！ 為替は逆張りが有効。米ドル/円は107～109円レンジを想定（4月23日、今井雅人）
●為替相場は当面、レンジが続きそう…。米ドル/円は106.80～109.30円程度を想定（4月16日、今井雅人）
●株が乱高下する中で為替が方向感を失ったワケは？ 米ドル/円は当面、107～110円か（4月9日、今井雅人）

 米ドル/円、ユーロ/円のレンジを、多少、下方修正する必要があるでしょう。

米ドル/円 日足

（出所：Trading View）

ユーロ/円 日足

（出所：Trading View）

【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】

 ザイFX！でもおなじみの今井雅人さんからのレポートを受けて、ザイFX！が 配信する「ザイFX！ FXプレミアム配信 With今井雅人（月額：5,500円（税込））」。

 その日のニュースをコンパクトに解説し、今後の為替の値動きについての予測とともに、今井氏のポジションについても可能な限り配信する、実践型の有料メルマガです。

 「ザイFX！ FXプレミアム配信 With今井雅人」には10日間の無料体験期間がありますので、ぜひ一度体験していただき、みなさんのトレードの参考にしてみてください。