米ドル/円は年末に向けて160円達成はあるか？高市
トレードが一服しても日銀が利上げに踏み切らずに
グダグダしていれば結局、為替は円安に向かう！

2025年11月14日(金)11:25公開 (2025年11月14日(金)11:25更新)

今井雅人

高市トレードが一服しても、結局為替は円安に向かう

高市さんが首相に就任してからというもの、マーケットでは、積極財政への期待感から高市トレードと言われる株高・円安の状況が続いています。

ただ、それは、支持率は非常に高いことと同様に、期待感がかなり先行していることによるものだと感じています。国会での高市さんの答弁を聞いていると、まだ、具体的なものはこれから判断すべきものだなという印象です。

ただ、高市トレードの熱狂がひと段落したとしても、結局は円安に向かっていくというのが、私のこれまでの一貫した見方です。
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そのもっとも大きな理由は、日銀のスタンスにあるとこれまでも申し上げてきました。

日銀は、いつ利上げをするのか判断を迫られていますが、日銀のグダグダ感は見ていて明らかです。本来であれば、CPI（消費者物価指数）が2％台後半から3％程度で長期間にわたり高止まりしているのですから、日銀は早期に継続的な利上げを実施するのが当然なのですが、その判断を遅らせています。

直近の会合の際でも、その前の会合の際においても、植田日銀総裁は「今後の状況を見ながら検討する」という慎重な言い回しを言い続けています。
金融政策決定会合のメンバーの中には0.25％の利上げを主張している人もいますが、今のところ2名と少数で、残りのメンバーは慎重な姿勢を崩していません。
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その背景には、政治サイドへの忖度というのもあるのだと思います。特に高市首相は、就任後は発言を控えていますが、本音は日銀に利上げをしてほしくないと考えているはずです。

それを植田総裁もわかっているので、なかなか利上げに踏み切れない状況になっています。こうした停滞した状況をマーケットも感じ取っているため、じりじりと円安が進んでいるし、今後もこの傾向が続く可能性が高いということを指摘しておきます。

米ドル/円日足

（出所：TradingView）

また、直近になったら指摘しようと思いますが、もし、12月の会合でも利上げが見送られるようなことがあれば、年末にかけて、一気に円安が加速し、米ドル/円も再び160円に達すると私は予想しています。

引き続き、メキシコペソ買い円売りをキープしながら、米ドル/円での押し目買いを続けていく方針です。

なお、メキシコペソ/円の目標は夏ごろから8.5円程度と主張してきましたが、徐々にその水準に達してきました。目標値は変更なしとしておきます。

メキシコペソ/円日足

（出所：TradingView）

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