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■デフォルトはとりあえず回避されたが、根本的には解決せず

 米国のデフォルトは、とりあえず回避されました。

 10月１日（火）、暫定予算が執行できなかったことに始まった今回のゴタゴタは、市場をかく乱しました。しかし、まさか共和党も国家をデフォルトにするほどの度胸があるわけもなく、一定の妥協の上、賛成することとなりました。

 結局は、既定路線だったということです。

 ただし、根本的な解決をしたわけではなく、可決された法案は2014年１月15日（水）までの暫定予算を共和党が認める水準で確保し、２月７日（金）まで国債発行を認める内容となっているに過ぎません。

 政治の対立が起きているときに、ありがちな展開です。2014年も共和党と民主党のつばぜり合いは続くでしょう。年を越え、１月15日（水）が近づいてくると、また同じ状況がやってきます。

 市場もまた今回と同じような展開となるでしょうが、学習効果により、今回ほどは振り回されないのではないかと思っています。散々振り回された結果となりましたが、結局は台風一過、すべては元通りになったということでしょう。

米ドルＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 日足）

■ＮＹダウも日経平均も米ドル/円もレンジ相場に

 そこで、今度は各国の景気状況に注目が戻ってくると思います。日本の景気状況は堅調ですが、特段大きな進歩が見られているわけではないので、それほど材料とはならないでしょう。

 米国の景気状況はと言えば、踊り場に差し掛かっていることはこれまでにも言及したとおりです。

【参考記事】
●米FRB初女性議長は雇用重視のハト派！大きく株高・円安が進まない理由とは？（10月10日、今井雅人）

 その後も大きな変化は見られていません。今後出てくる指標の１つ１つに注目していくしかないのですが、現状から考えると、相場を大きく動かすほどの激変はなさそうです。

 そうした状況を反映して、相場も踊り場に入っています。米ドル/円のチャートを見ても、日米の平均株価指数（ＮＹダウと日経平均）を見ても、ジグザグ状、つまりボックス内でのレンジ相場に入り込んでいることがわかります。

米国株（ＵＳ30） 日足

（出所：米国ＦＸＣＭ）

日経平均株価 日足

（出所：株マップ.com）

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 高値、安値の間に一定の幅はあるものの、方向感は、ここ２～３カ月、まったくなくなってきています。特に米ドル/円は、コンバージェンスの形状を形成しており、ますます上下動が少なくなってくるのかもしれません。

 投資家にとっては、何ともやりにくい状況となっています。

■下落したら買い、上昇したら売りの逆張り姿勢で

 以前にも申し上げましたが、こうしたときは焦らず、相場が若干一方向に伸びたときに、逆張りをするという姿勢で臨むほうがうまくいく可能性が高いでしょう。

 つまり、下落したところを買う、あるいは上昇したところを売るという手法です。

【参考記事】
●五輪開催、東京は厳しいとの最新情報も。それでもドル/円はいずれ上昇のイメージ（９月５日、今井雅人）

 ポジション動向を見ると、豪ドルの投機的ポジションが依然としてショート（売り）となっているため、豪ドルの押し目買い推奨をそのまま維持しておきたいと思います。

豪ドルのポジション動向

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：シカゴＩＭＭ通貨先物ポジションの推移）

■中国景気の先行きは依然不透明

 最後に中国の話です。中国の景気の先行きは、世界中の投資家から注目されています。

 成長率は７％半ば程度と公式には言われていますが、実態は５％を下回っているのではないかと指摘する専門家もいます。ＩＭＦ（国際通貨基金）も今後の世界の懸念材料として、中国のさらなる景気失速を指摘しています。

 中国政府のシンクタンクである社会科学院は、中国経済における「影の銀行（シャドーバンキング）」の規模は、日本円で328兆円にも達している可能性があることを明らかにしました。

 中国の先行きについては、依然として不透明な部分が多いです。このコラムで今後、その実態について、迫っていくことにしたいと思っています。

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