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■市場環境は今のところ良好だが…

 市場環境は、今のところ良好です。

 たとえば、自動車、住宅の売れ行きも好調で、雇用環境の改善も見られ、株価も上昇しているという環境が日本株にも好影響を与えている面は否定できません。

 しかし、それでも投機の動きが少し激しくなっているように見受けられます。

日経平均株価 日足

（出所：株マップ.com）

 たとえば、ＩＭＭ（国際通貨先物市場）の円のポジション状況を見ると、11月19日（火）時点で11万2216枚、11月26日（火）時点で12万3202枚と、ここ数年来で最高の円売りポジションとなっており、投機筋がかなり円売りを仕掛けていることが示されています。

円のポジション動向

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：シカゴＩＭＭ通貨先物ポジションの推移）

 株式市場でも同様の現象が起きていると想像しても違和感はないでしょう。であるとすれば、年末にかけて調整が起きても不思議ではありません。

 折りしもヘッジファンドなど欧米の投資家の決算期でもありますから、こうしたことを想定して、投資戦略を考える必要があると考えています。

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