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■米ドル/円の下値不安は一時的に解消

 前回のコラムでご紹介しましたが、４月13日（金）に米財務省が公表した為替報告書では、円の実質実効レートが、過去20年間の平均と比較すると25％の円安水準で、また、日米間の貿易不均衡を懸念していることが指摘されていました。

【参考記事】
●108円を超えるか超えないかが米ドル/円の運命の分かれ道もまだ下落の可能性高い（４月17日、バカラ村）

 これもあって、４月17日（火）～18日（水）に開催された日米首脳会談が注目され、円高になるリスクが高い状態でした。

 ただ、結果は会談に目立った内容はなく、無難に終わりました。

 今後に関しては、「自由で公正かつ相互的な貿易取引のための協議」を続けることで合意しました。米国が２国間での交渉を望んでいることもあり、今後も、貿易不均衡の是正に向けた協議が続くことになります。

日米首脳会談は目立った内容もなく無難に終了した。しかし、米国が２国間での交渉を望んでいることもあり、今後も貿易不均衡の是正に向けた協議が続くことになりそうだ… (C)Joe Raedle/Getty Images

 長期的には、まだ円高になるリスクが残ったままですが、目先は、貿易不均衡問題での円高圧力が軽減していることや、４月21日（土）に北朝鮮が「核実験、大陸間弾道ミサイル発射の中止」と発表したこともあり、米ドル/円は下値不安が一時的に解消されています。

米ドル/円 日足

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■買収決まれば、英ポンド/円はかなりの上昇に！？

 武田薬品が、６兆円を越える金額でアイルランドの製薬会社シャイアーを買収するという報道が、今月（４月）に入ってから続いています。

 ４月19日（木）に、シャイアー側が買収金額を理由に提案を拒否したことで、英ポンド/円は下落。さらに、カーニーＢＯＥ（イングランド銀行[英国の中央銀行]）総裁が、５月の利上げに関して曖昧な発言をしたことも加わり、英ポンド/円は一時、151円割れまで下落しました。

英ポンド/円 ４時間足

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 武田薬品の買収案件は、まだ不透明な状態ですが、４月25日（水）をメドに、正式な決定を公表する予定になっています。

 2016年にソフトバンクが英国の半導体設計会社を3.3兆円規模で買収しましたが、そのときの英ポンド/円の上昇は顕著でした。もし、武田薬品が買収を決定するとなると、今回はそれ以上の金額になるため、英ポンド/円は、かなりの上昇が期待できます。

【参考記事】
●孫社長の3.3兆円買収でトレンドが反転!? 米ドル/円は日銀会合に向けて110円へ（2016年７月21日、西原宏一）

 これは英ポンド/円だけでなく、為替市場全体に影響が出てくると思われ、米ドル/円や他のクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）も上昇するのではないかと思います。

世界の通貨ＶＳ円 日足

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■米ドル/円は想定レンジの上限へ。その後は再度下落を予想

 日米首脳会談が終わり、材料が乏しい展開となっているときに、米長期金利が2.99％台まで上昇してきたこともあり、これが米ドル高に影響しています。

米長期金利（米10年債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 米ドル/円は、４月23日（月）に108.00円のレジスタンスも越えてきており、上値をトライする動きとなっています。

米ドル/円 日足

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 ただ、貿易不均衡の是正に向けて、今後も米国から圧力がかかること、米長期金利が上昇しすぎると、株式市場にとってはマイナスであること、本邦輸出勢の売りもあることから、上昇が続くようにも思えないです。

 以前のコラムでご紹介したように、米ドル/円の４～５月のレンジ幅は105～110円を予想しており、今は、このレンジ上限に向かって上昇している段階だと考えています。

【参考記事】
●膠着相場が続く中、典型的な教科書通りのヘッド＆ショルダーを形成した通貨ペア発見（４月10日、バカラ村）

 その後は、11月の米中間選挙に向かって、季節性もあり、米ドル/円は再度、下降トレンドになるのではないかと考えています。

■ユーロ/米ドルはもみ合いを抜けて1.20ドル割れ！？

 ユーロ/米ドルは、1.2150～1.2550ドルのレンジが、３カ月以上続いています。

ユーロ/米ドル 日足

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 今週（４月23日～）は、26日（木）にＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会があります。金融政策は現状維持だと考えていますが、ドラギ総裁の会見が注目されます。

 直近のユーロ圏の経済指標には弱いものが多く、貿易戦争への懸念もあるため、ドラギ総裁からはユーロを上昇させるような発言よりは、下がる発言が出るのではないかと考えています。

 メルマガ「バカラ村のＦＸトレード日報！」で配信しましたが、４月18日（水）にドルストレート（米ドルが絡んだ通貨ペアのこと）では、米ドル高になる兆しが出ていました。

 その翌日（19日）に、ユーロ/米ドルや豪ドル/米ドルなどは、米ドル高へと推移してきました。ユーロ/米ドルで売りポジションを持ち、現在はレンジ下限まで下がってきました。

 ユーロ/米ドルは、まだもみ合いの中で推移しており、通常なら手仕舞いしてもいいような位置ですが、ここを抜けて1.20ドル台まで下がる可能性があるのではないかと考えています。

ユーロ/米ドル 日足

（出所：Bloomberg）

 もみ合いが長かった分、ブレイクすると1.20ドルを下抜ける可能性もあります。しかし、ＥＣＢは出口に向かっており、米国は米ドル安政策をとっているということもあって、長期的にはユーロ/米ドルは上昇するのではないかと考えています。

 ただ、今はレンジ下限をトライする動きとなっています。