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西原宏一・大橋ひろこの「FX&コモディティ(商品) 今週の作戦会議」

ドイツ政情混乱! 今週は月末、四半期末、
半期末が重なり、「特殊玉」にも要注意!

2018年06月25日(月)15:09公開 (2018年06月25日(月)15:09更新)
西原宏一&大橋ひろこ

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■強まるリスクオフ環境の中、ナスダックは史上最高値

同じくIMMでは先週(6月18日~)、円がロングからショートに転じています。


先々週(6月11日~)は5000枚程度の円ロングだったのが一転、先週(6月18日~)は3.5万枚の円ショートです。投機筋が日米金利差を手がかりとした円キャリートレードを始めているのでしょうか。

シカゴIMM通貨先物ポジションの推移
シカゴIMM通貨先物ポジションの推移

(詳しくはこちら → 経済指標/金利:シカゴIMM通貨先物ポジションの推移

武田薬品によるシャイアー買収にともなう円売りも出ているようなので、その影響もあるのでしょう。

 

連日、円売りが出ているのですが米ドル/円の上値が重いところをみると、動き出すとしたら下方向なのではと思います。

【参考記事】
武田薬品の英シャイアー7兆円大型買収の行方に注目! 巨額の英ポンド買いの噂も?(4月26日、西原宏一)

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足

(出所:Bloomberg)

新興国通貨やコモディティの下落、3000ポイントの節目を割り込んだ上海総合指数、先週(6月18日~)、21日(木)まで8日続落となったNYダウなど、米ドル/円を取り巻く環境はリスクオフを示唆しています。

上海総合指数 日足
上海総合指数 日足

(出所:Bloomberg)

NYダウ 日足
NYダウ 日足

(出所:Bloomberg)

米国株をみるとNYダウは弱いのですが、ナスダック総合指数は先週(6月18日~)も史上最高値を更新しました。対照的ですね。

ナスダック総合指数 月足
ナスダック総合指数

(出所:Bloomberg)

ただ、6月21日(木)にはアメリカの最高裁が週や地方政府がオンライン小売への課税を強化する判決を下しました。Amazonやイーベイなどの株価はこの影響で下落しています。


また、ロイターは「トランプ米大統領、多くの中国企業による米ハイテク企業への投資禁じる計画」と報じています。ナスダックが崩れるようだと、リスクオフの動きが強まるのでしょう。


■ワールドカップ、プロキシーとしての豪ドル

先週、6月22日(金)のOPEC(石油輸出国機構)総会では増産合意が発表されました。具体的な増産量は示されていませんが、日量70万~100万バレル程度の増産とみられています。


ワールドカップの開幕戦、サウジアラビアとロシアの試合の裏では担当閣僚による話し合いが行なわれ、OPECに150万バレルの増産を要請するとの報道が出ていました。こうした報道よりも小幅の増産にとどまったことから、原油価格は上昇しています。

WTI原油先物 日足
WTI原油先物 日足

(出所:Bloomberg)

オイルカレンシーには短期的にポジティブかもしれませんね。

 

ただ、今週(6月25日~)はナスダック総合指数が下落するようなら、リスクオフの円高が強まるでしょうから円を買っていきたいですし、その相手通貨は豪ドルを中心に考えています。


通商摩擦でもっとも懸念されるのは世界の「G2」である米中の摩擦。中国経済に深刻な影響を与えるようなら、そのプロキシー(代替)である豪ドルも下がりやすいと考えています。

【参考記事】
17年間も続いたサポートを割れる寸前! 豪ドルはなぜヤバい?米中貿易戦争が影響?(6月21日、西原宏一)

豪ドル/米ドル 日足
豪ドル/米ドル 日足

(出所:Bloomberg)

とはいえ、先ほど話が出たとおり、今週(6月25日~)は半期末。ファンダメンタルズと違う動きをする可能性には注意しないといけないですね。

(構成/ミドルマン・高城泰)

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