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■金融市場に方向感が出ない原因とは？

 先週（９月３日～）から今週（９月10日～）にかけて、金融市場では、特に何か状況が変わったことはなく、相変わらず株式市場、為替市場ともに方向感を失った展開が続いています。

 方向感を出せない大きな原因は、いくつかの不確定要因があるからだということは、前回のコラムで紹介したとおりです。

【参考記事】
●市場に影響与えそうな2つの懸念事項とは？米ドル/円は110～113円程度のレンジ相場に（９月６日、今井雅人）

 そのうちの１つである米中の通商交渉に、少し前進が見られているので、まずは、それについて考えてみます。

■米中合意ならリスクオン！ 摩擦回避に向けて新提案

 今週（９月10日～）、米政府は、一段の経済摩擦を回避するために、中国に対して新たな通商交渉を提案したことを、クドローＮＥＣ（国家経済会議）委員長が明らかにしました。

 交渉は、ムニューシン米財務長官が主導して行っているようです。

米政府は、中国に対して新たな通商交渉の提案を行ったと公表。主導しているのはムニューシン米財務長官だそうだ。双方譲らぬ関税合戦が、いったいいつまで続くのか…？と思われた米中貿易戦争だが、ようやく収束に向けて舵が切られたのか？ (C)Bloomberg/Getty Images

 トランプ米大統領は、中国に対して2000億ドルに加えて、さらに2670億ドルにおよぶ追加の関税措置を講じようとしているという報道があり、市場は非常に神経質になっていました。

 そこに、こういう発言が出てきたことが、市場にとっては明るい材料です。

 この通商交渉も、どこかで決着をしなければいけないのは当然のことではありますが、米中がお互いに一歩も譲らない状況が続いており、先行きがまったく見通せない状況にありました。

 しかし、米国側から交渉を持ちかけていることで、何らかの合意がなされる可能性が出てきました。

 仮に、何らかの合意がなされれば、金融市場は好感し、株式市場にもプラスの影響が出るでしょうし、為替市場はリスクオンで円安の方向に向かうでしょう。

ＮＹダウ 日足

（出所：Bloomberg）

世界の通貨ＶＳ円 日足

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■次のターゲットは日本！ その時は円売りのチャンスと考える

 NAFTA（北米自由貿易協定）の再交渉では、米国とカナダの２国間協議が大詰めにきていると、トランプ米大統領が明らかにしています。これも合意がなされれば、金融市場にとってはプラス材料となるでしょう。

 ただ、１点気をつけておかなければいけないのは、ＥＵ（欧州連合）との交渉が新しいステージに入り、中国やNAFTAとの交渉にメドが立つと、次は間違いなく、日本がターゲットになるということです。

 すでにトランプ米大統領は、日本に対して牽制球を投げてきています。

 次に日本との交渉が本格化すれば、そのときは、一時的に円高になる可能性があります。

 しかし、その局面は、絶好の円売りのチャンスになるのではないかと考えています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

■米ドル/円下落局面では押し目買い方針で

 さて、今週（９月10日～）、日本の半導体大手ルネサスエレクトロニクスが、米国のインテグレーティッド・デバイス・テクノロジー（ＩＤＴ）社を約67億ドル（日本円で約7330億円）で買収すると発表しました。

 2018年は、本当に日本企業による海外企業の買収が活発です。

【参考記事】
●武田薬品の英シャイアー７兆円大型買収の行方に注目！ 巨額の英ポンド買いの噂も？（４月26日、西原宏一）
●金利環境を見れば当面、米国が一人勝ち!? 本邦Ｍ＆Ａ活況で米ドル高・円安相場に！（６月15日、今井雅人）

 今回の買収資金をどういう手段で調達するのかが、まだ明らかでないので、はっきりとはわかりませんが、過去の例を見れば、ある程度の円売りが出てくるでしょう。

 こうした買収資金手当てのための円売りが、他にも断続的に出てきています。

 そうであれば、買収資金手当てのための円売りを背景にして、円高局面ではしっかり円売りをする。つまり、米ドル/円の下落局面で押し目買いをするという基本方針でいいでしょう。

米ドル/円 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）

■米ドル/円は113円も視野に。雲から抜け出せば一段上昇！

 最後にテクニカル的な話をすると、米ドル/円が一目均衡表の雲の中で、とても重要な局面にきています。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 現在、米ドル/円は、雲の中をさまよっていますが、111円台の半ばをしっかり固めて終値で上に抜いてくると、雲の中から抜け出します。

 もしそうなってくると、113円が視野に入ってきます。

 トルコの金融政策の行方など不確定要素が残っているので、注意が必要ですが、こうしたリスク要因をしっかり切り抜けることができれば、米ドル/円は、一段の上昇が見込めるのではないでしょうか。

【参考記事】
●９月会合でトルコ中銀は500bp利上げ必要!? まさかの無策なら、トルコリラ/円は14円へ…（９月５日、エミン・ユルマズ）
●米長期金利に３％上抜けの勢い感じず…。短期的な上昇はあっても米ドル安は不変！（９月10日、西原宏一＆大橋ひろこ）
●米ドル/円、112円～113円台では売りか！対中関税と中国株の動向がカギを握る!?（９月11日、バカラ村）

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