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トルコリラ相場の明日は天国か? 地獄か?
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2020年のトルコリラ相場と注目点を解説!
一ケタ台へ? トルコ中銀の利下げは続く!?

2019年12月25日(水)14:31公開 [2019年12月25日(水)14:31更新]

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■トルコリラと逆相関関係にある原油の動きがカギに

3つ目に、「トルコ経済と原油価格」についてです。

 トルコ経済は、2018年に2.6%の成長を記録しましたが、その後、2四半期連続でマイナス成長が続いたため、リセッションに突入しました。

 足元で経済が緩やかに回復していて、OECD(経済協力開発機構)は、2019年通期で0.3%、2020年は3%のGDP成長率になると予想しています。

 長年トルコを悩ませてきた経常赤字も縮小傾向にあり、原油価格が大きく上昇しない限り、経常収支が急悪化するリスクは低いと考えます。

 以前から原油価格がトルコリラに与える影響について指摘していますが、原油価格とトルコリラは逆相関関係にあります。

【参考記事】
原油価格の反発がトルコの懸念材料に…。トルコリラ/円の22円超えは難しいのか?(1月23日、エミン・ユルマズ)
トルコ中銀のトルコリラ相場予想は楽観的? 原油上昇はトルコリラにとって悪材料(4月24日、エミン・ユルマズ)

トルコリラ/円&WTI原油先物 日足
トルコリラ/円&WTI原油先物 日足

(出所:Bloomberg)

 原油価格が、WTIで1バレル50ドル台推移すれば、トルコリラも底堅く推移することが多いです。

 一方で、原油価格が70ドルまで上昇した場合は、トルコリラにとって大きな売り圧力となります。

 足元で、WTIは60ドルを超えてきているので、原油価格の上昇トレンドが継続するかどうかを見守る必要があります。

WTI原油先物 日足
WTI原油先物 日足

(出所:Bloomberg)


■エルドアン大統領は解散総選挙に打って出るか

4つ目は、「トルコの国内政治と解散総選挙リスク」についてです。

 2020年に、トルコの国内政治が大きく動く可能性も高まっています。

 直近では、ダウトール元首相が新しい右派政党を立ち上げていて、ババジャン元経済担当大臣とギュル前大統領の右派新政党も、来年(2020年)早々に立ち上がる予定です。

【参考記事】
8月26日早朝、トルコリラが急落したワケは? 米中貿易交渉次第で対円は17円台前半も…(8月28日、エミン・ユルマズ)
S-400テスト継続なら米国は制裁発動か。2020年夏までにトルコで総選挙実施へ!?(11月27日、エミン・ユルマズ)

 エルドアン大統領率いるAKP(公正発展党)の、今年(2019年)の地方選挙での敗北を受け、トルコ政治が動き出しています。

【参考記事】
イスタンブール市長再選挙は与党大敗! エルドアン政権弱体化で解散総選挙も…!?(6月26日、エミン・ユルマズ)

 エルドアン大統領は、2つの右派政党が力をつける前に解散総選挙をするとトルコメディアでウワサされていますが、その場合、2020年の夏に総選挙が行われることになります。総選挙前後に、トルコリラのボラティリティが高まると考えます。

■2020年の注目は、トルコ外交と国内政治の動向

最後に、「結論」をお伝えしておきましょう。

 トルコ経済の改善が続いていることは、トルコリラにとって追い風となりますが、2020年は、トルコ外交と国内政治の方がトルコリラを大きく動かす要因となりそうです。

2020年前半のトルコリラ/円の想定レンジは16~20円です。レンジの上限・下限、もしくは、レンジをオーバシュートした時は、大きなトレードチャンスです。

トルコリラ/円 週足
トルコリラ/円 週足

(出所:TradingView

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トルコリラ相場の明日は天国か? 地獄か?
エミン・ユルマズ

トルコ・イスタンブール出身。16歳で国際生物学オリンピックに優勝。翌年日本に留学し、1年後に東京大学理科一類に合格。東京大学工学部卒業。同大学院にて生命工学修士を取得。卒業後、野村證券に入社し、M&Aアドバイザリー業務、機関投資家営業業務などに従事。2015年に四季リサーチに入社、2016年に複眼経済塾取締役・塾頭に就任。また、トルコ国立報道機関アナトリアンエージェンシーの専属アナリストも務めており、トルコへは定期的に出張。トルコの政治・経済などの最新事情にも詳しい。そのほか、日本最大規模のポーカー大会「ジャパンオープン」で優勝するなど、ポーカープレーヤー「JACK」としても活躍している。

執筆者のサイト
複眼経済塾

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