金融政策でコロナショックは収まらない！
「ボルマゲドン」なら米ドル/円は100円も!?

ＶＩＸ指数も50ポイント近くまで急騰しました。

イタリアで感染者が急増し、米国内でも感染者が出て、市場がおかしくなりましたね。

ＦＯＭＣを待たずに緊急利下げを行ったり、25bp（0.25％）ではなく一気に50bp下げるのではといった見通しも出ています。

ただ、一気に50bp下げてしまうと、市場は「そんなに悪いのか」と受け取り、逆効果かもしれない。

緊急か50bpかはさておき、３月の利下げは決定的です。

リーマンショックは、金融メカニズムが目づまりを起こしたことによるショックでした。

だからこそ金融政策が一定の効果を及ぼしましたが、今回の原因はウイルスの拡大。

利下げで株が買われることはあるでしょうが、一時的な反応にとどまるのではないでしょうか。

米ドル/円にも若干ポジティブかもしれませんが、株式市場が下落すれば再び下げると見ています。

早朝には107.01円まで急落。一部では106円台での取引もあったようです。

週末のパウエルＦＲＢ議長に呼応した形で、次はＥＣＢ（欧州中央銀行）が何らかの対応を発表するのでしょう。

明日（３月３日）はＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）が政策金利を発表する予定ですが、利下げが濃厚。

世界が緩和方向へ動いていますが、ＦＲＢは政策金利が1.75％と利下げ余地があるのに対して、ＥＣＢや日銀が打てる手は限られます。

それに加え、これまで円やユーロは金利差を手がかりにしたキャリートレードによる売りが出ていました。

リスクオフとは、既存ポジションの逆流。

これまでキャリーで売られていた円やユーロは買い戻されやすくなっています。

サンダースなのか、昨日（３月１日）のサウスカロライナで勝利したバイデンなのか、スーパーチューズデーから参戦するブルームバーグなのか――。

混戦模様ですが、スーパーチューズデーで大きな流れは見えてくるのでしょう。

左派のサンダースが優勢なら、株式市場にポジティブではありません。

ゴールドの下げはどう見ますか？

この２、３年、米ドルや円、ユーロはボラティリティの小さな相場が続いていました。

低ボラを見込んだポジションが巻き戻されると、ボラティリティが急拡大する可能性もあります。

ボラティリティが、突然急騰する「ボルマゲドン」（※）には注意ですね。

米ドル/円は105円をターゲットに見ていますが、「ボルマゲドン」となれば、一気に100円をめざす展開もありえます。

米ドル/円の戻り売りでいいでしょう。

各国の政策対応もあり、戻す場面もあるでしょうが、そこは売っていきたいと思います。

また、米ドル/円だけでなく、ユーロ/米ドルでの押し目買いもいいでしょうね。