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■「株安、円高」のリスクオフ相場も展開されている

 通常、「米ドル高、円高」は、株安と並走します。

 そこで、グローバルに株高を牽引してきたナスダックの動きをチェックすると、ナスダックが高値である1万2074ポイントに到達したのが9月2日（水）。

 これは、主要なクロス円が高値をつけたのと、ほぼ同日で、その後、大きく値を下げています。

ナスダック総合指数 日足

（出所：TradingView）

 結果、ナスダックの動きも先月（8月）までとは、様変わり。

 9月1日（火）から本稿執筆時点（9月24日）まで、「株安、円高」のリスクオフ相場が展開されている流れとなります。

■豪利下げの噂も。ゴールドとともに豪ドル/米ドルも調整へ

 前述のように、9月に入ってからの「株安、円高」は、3月からのリスクオンの調整局面であると想定しています。

 先週のコラムでピックアップしたユーロ/円も調整局面入りしたままで、120円を目指し、じわじわと値を下げています。

【参考記事】
●ユーロ/円は120円へ向けて下落か。FOMCでゼロ金利維持が示唆され、円高圧力高まる（9月17日、西原宏一）

ユーロ/円 日足

（出所：TradingView）

 調整といえば、3月から40％もの急騰を見せていたゴールドはどうなっているのか、ここで確認します。

ＮＹ金先物 日足

（出所：TradingView）

 ゴールドは、8月7日（金）に2075ドルの高値をつけて調整局面入りしており、為替や株と比較すると短期間に急騰した後、1カ月強、もみ合いの展開となっていましたが、ここにきて再び下落しています。

 ゴールドが調整局面入りしていることで、主要通貨の中でもっとも影響を受けるのが、ゴールドとともに上昇してきた豪ドル/米ドル。

【参考記事】
●豪ドル/米ドルを押し目買い！ 米ドル安は続く。「菅首相」誕生なら市場の反応は？（8月31日、西原宏一＆大橋ひろこ）
●豪ドル/米ドルは、ゴールドとともに上昇！ 金鉱株急騰の裏にウォーレン・バフェット（8月20日、西原宏一）
●豪ドル/米ドルを押し目買い！ バフェットも注目のゴールドより先に、豪ドルが動き出す（8月17日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 豪ドル/米ドルは、9月初日に0.7414ドルの高値に到達してから、高値圏内でもみ合っていましたが、ゴールドが軟調なこともあり、0.7250ドルに位置している200週移動平均線をクリアに抜けてから下落が明白に。

 加えて、豪州の大手銀行であるウェストパック銀行が、「ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）が10月6日（火）に開催予定の金融政策決定会合において、政策金利を0.25％から0.10％へ引き下げるのではないか？」とのレポートを出しているようで、そうした思惑もあって、豪ドル/米ドルの上値がさらに重くなっています。

豪ドル/米ドル 週足

（出所：TradingView）

■下値余地が拡大している豪ドルの動向に注目

 先週のコラムから紹介してきたように、9月1日（火）より、ユーロ/米ドル、ユーロ/円は高値到達後、調整局面入り。

【参考記事】
●ユーロ/円は120円へ向けて下落か。FOMCでゼロ金利維持が示唆され、円高圧力高まる（9月17日、西原宏一）

 そして、豪ドル/米ドル、豪ドル/円も、9月1日（火）、8月31日（月）の高値より反落しています。

 軟調なゴールドの動き、さらに、ＲＢＡの利下げの噂も重なり、3月以降、対米ドルで33％も急騰していた豪ドルも、調整局面入りした公算が高くなってきました。

 ゴールドの反落をきっかけとし、英ポンド/米ドルやユーロ/米ドルに追随する形で、下値余地が拡大している豪ドル/米ドル、そして、豪ドル/円の動向に注目です。

豪ドル/米ドル 日足

（出所：TradingView）

豪ドル/円 日足

（出所：TradingView）

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