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 注目の米大統領選は、バイデン候補の勝利が、ほぼ確定的になりました。トランプ陣営が、不正選挙だと各地で訴訟を起こしていますが、おそらく、上手くいかないと思います。

【参考記事】
●米大統領選とは？ 制度のしくみや特徴、米ドルなどの為替相場や株価への影響を解説
●大接戦の米大統領選。結果確定には時間を要するか。バイデン氏勝利なら株高・円安へ（11月5日、今井雅人）
●米大統領選はバイデン氏勝利が既成事実化。米ドル安継続、豪ドル/米ドルの押し目買い！（11月9日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 市場も、バイデン大統領を前提に動き出していますので、その前提で、今後の展開を考えてみたいと思います。

■バイデン候補の勝利確実視で、なぜ株価は上昇した？

 バイデン候補の勝利が確実視されてからの市場の反応は、最初は、株上昇と米ドル安でした。

ＮＹダウ 日足

（出所：TradingView）

ドルインデックス 日足

（出所：TradingView）

 なぜ、株価が上昇したのか？ それには、2つの理由が説明されています。

 まず第1は、バイデン大統領は、新型コロナウイルス対策として、巨額の経済対策を講じる可能性が高いということです。

 確かに、トランプ大統領より、マスクの着用など感染拡大対策は厳しくなります。しかし、行動を抑制するものではなく、あくまでも、マスク着用やソーシャルディスタンスの徹底を推進していくわけですから、それほど経済活動に致命的なダメージを与えるものではないと思います。

 その一方で、巨額の財政出動をするということになれば、株式市場が好感するのも、もっともだと思います。

■市場はバイデン大統領の誕生に好意的

 2つ目の理由は、ちょっと逆説的なものです。

 バイデン候補は、社会保障の充実などのために、増税政策を打ち出しています。これは、アンチビジネスですので、株式市場にはマイナスになります。

バイデン候補が公約に掲げている増税政策は、株式市場にとってはマイナス要因だが… (C)Scott Olson/Getty Images News

 しかし、上院で共和党が過半数を占める可能性が高くなっていますので、法案が通らず、増税ができない。だから株価が上昇しているという説です。

 しかし、そうであれば、巨額の経済対策は通るのかという、同じ問題を抱えるわけですから、ちょっとこの説は、説得力がないのではないかと考えています。

 いずれにしても、金融市場は、バイデン大統領の誕生を好意的に受け止めた、ということだと思います。

 ところが、それで米ドル安になるということが…

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