タカ派に戻ったRBA! 豪ドル/円は年初来高値を更新し、
97円に向けて続伸! 米ドル/円は137～142円のレンジを
想定し、高値を買わずにていねいな押し目買いを継続へ

2023年06月08日(木)18:30公開 (2023年06月08日(木)18:30更新)

西原宏一

日経平均は続伸するも米ドル/円は上値を伸ばせず

みなさん、こんにちは。

今週も日経平均株価は続伸。

今週金曜日のメジャーSQを控えていることから、マーケットが神経質となり、大きな値幅を伴って乱高下しています。本稿執筆時点でも3万1800円レベルと高値圏で推移。

日経平均株価・日足

（出所：TradingView）

一方、日経平均との相関性を高めてきた米ドル/円ですが、今週は上値を伸ばせず。

その要因はまず、先週のコラムでもご紹介させていただいた「3者会合(=財務省、金融庁、日銀)」です。

米ドル/円の上値を抑えているもうひとつの要因が、140.00円のオプションです。

少しずつ、オプションが期限切れしていますが、本稿執筆時点で米ドル/円の140.00円はまだ39億ドルもあります。

こうなるとマーケットは当面140.00円のプラスマイナス50pips程度のレンジになる可能性が高まります。

米ドル/円・日足

（出所：TradingView）

結果、米ドル/円は高値を買わず、137円～142円のレンジでていねいに押し目買いを継続でしょうか。

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137円～142円のレンジに陥った米ドル/円を横目に、上昇している通貨ペアがあります。それは豪ドル/円。

下図は、過去5営業日の対米ドルの主要通貨の騰落率です。

主要通貨の対米ドル騰落率（2023年6月1日～8日）

対米ドルで最も弱い通貨である日本円は変わりませんので、円ショート（売り）は変わらず。

ここで注目は、対米ドルで上昇が目立っている通貨、豪ドルです。今週は豪ドル/円が最も効率のいい通貨ペアということになります。

豪ドルが上昇した要因はRBA（オーストラリア準備銀行［豪州の中央銀行］）です。

6日、RBAで0.25%の利上げが決定され、OCR（豪州の政策金利、オフィシャル・キャッシュレート）は4.10%へ引き上げられました。

ただ今回の利上げは事前に予測されていたため、発表直後の豪ドルの上げ幅は限定的でした。

しかし、ロウRBA総裁はQ&Aで「インフレに対する忍耐には限界がある」と指摘するなど極めてタカ派であったため、豪ドル/円は93円台まで回復しています。

多くの主要銀行もRBAのターミナルレート（利上げの最終地点）予測を引き上げています。例えば、ゴールドマン・サックス。

中銀は7、8、9月に0.25ポイントずつの利上げをし、ターミナルレートは4.85%になると予想しています。

ゴールドマン、豪中銀のピーク金利予想引き上げ-9月に4.85%と予想

出所：Bloomberg

米ドル/円が140円から上げ渋っている中、ターミナルレート予測が4.85％に引き上げられた豪ドル/米ドルがじり高に。

結果、豪ドル/円が再び上昇トレンドに回帰。

豪ドル/円・日足

（出所：TradingView）

米ドル/円に加え、年初来高値を更新し、97円に向けて続伸する豪ドル/円に注目です。

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