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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」

タカ派に戻ったRBA! 豪ドル/円は年初来高値を更新し、
97円に向けて続伸! 米ドル/円は137~142円のレンジを
想定し、高値を買わずにていねいな押し目買いを継続へ

2023年06月08日(木)18:30公開 (2023年06月08日(木)18:30更新)
西原宏一

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日経平均は続伸するも米ドル/円は上値を伸ばせず

 みなさん、こんにちは。

 今週も日経平均株価は続伸。

 今週金曜日のメジャーSQを控えていることから、マーケットが神経質となり、大きな値幅を伴って乱高下しています。本稿執筆時点でも3万1800円レベルと高値圏で推移。

日経平均株価・日足
日経平均株価・日足

(出所:TradingView

 一方、日経平均との相関性を高めてきた米ドル/円ですが、今週は上値を伸ばせず。

 その要因はまず、先週のコラムでもご紹介させていただいた「3者会合(=財務省、金融庁、日銀)」です。

【※関連記事はこちら!】
米ドル/円はていねいな押し目買いで! 上昇トレンドは変わらず、まだ介入を気にするレベルではないが、3者会合の行方とクロス円に調整が入る可能性には注意!(2023年6月1日、西原宏一)

米ドル/円は137円~142円のレンジでていねいに押し目買い継続

 米ドル/円の上値を抑えているもうひとつの要因が、140.00円のオプションです。

 少しずつ、オプションが期限切れしていますが、本稿執筆時点で米ドル/円の140.00円はまだ39億ドルもあります。

 こうなるとマーケットは当面140.00円のプラスマイナス50pips程度のレンジになる可能性が高まります。

米ドル/円・日足
米ドル/円・日足

(出所:TradingView

 結果、米ドル/円は高値を買わず、137円~142円のレンジでていねいに押し目買いを継続でしょうか。

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豪ドル/円が最も効率のいい通貨ペア

 137円~142円のレンジに陥った米ドル/円を横目に、上昇している通貨ペアがあります。それは豪ドル/円。

 下図は、過去5営業日の対米ドルの主要通貨の騰落率です。

主要通貨の対米ドル騰落率(2023年6月1日~8日)
主要通貨の対米ドル騰落率(2023年6月1日~8日)

 対米ドルで最も弱い通貨である日本円は変わりませんので、円ショート(売り)は変わらず。

 ここで注目は、対米ドルで上昇が目立っている通貨、豪ドルです。今週は豪ドル/円が最も効率のいい通貨ペアということになります。

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インフレに対する忍耐には「限界がある」〜タカ派に戻ったRBA!

 豪ドルが上昇した要因はRBA(オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行])です。

 6日、RBAで0.25%の利上げが決定され、OCR(豪州の政策金利、オフィシャル・キャッシュレート)は4.10%へ引き上げられました。

 ただ今回の利上げは事前に予測されていたため、発表直後の豪ドルの上げ幅は限定的でした。

 しかし、ロウRBA総裁はQ&Aで「インフレに対する忍耐には限界がある」と指摘するなど極めてタカ派であったため、豪ドル/円は93円台まで回復しています。

 多くの主要銀行もRBAのターミナルレート(利上げの最終地点)予測を引き上げています。例えば、ゴールドマン・サックス。

 中銀は7、8、9月に0.25ポイントずつの利上げをし、ターミナルレートは4.85%になると予想しています。

 ゴールドマン、豪中銀のピーク金利予想引き上げ-9月に4.85%と予想

 出所:Bloomberg

 米ドル/円が140円から上げ渋っている中、ターミナルレート予測が4.85%に引き上げられた豪ドル/米ドルがじり高に。

 結果、豪ドル/円が再び上昇トレンドに回帰。

豪ドル/円・日足
豪ドル/円・日足

(出所:TradingView

 米ドル/円に加え、年初来高値を更新し、97円に向けて続伸する豪ドル/円に注目です。


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