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ユーロ/米ドルは一転して上へのトライが見られるかも。
米雇用統計で11月FOMCの利上げ期待が萎み、米長期金利
は低下。その影響で米ドル高が止まり、円安が進行した

2023年10月12日(木)12:17公開 (2023年10月12日(木)12:17更新)

今井雅人

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米雇用統計はまちまちの結果で、11月FOMCでの利上げ期待は大きく萎んだ。米CPIが4％近い数字でなければ、据え置きは決定的に

先週末（10月6日）、マーケットが注目していた米国の雇用統計の結果が発表になりました。

非農業部門の就業者数は33.6万人と予想の22.7万人を大幅に上回りましたが、失業率は予想が3.6％のところ3.8％とこちらは予想より悪い結果となっています。

このまちまちの結果を受けて、市場での11月1日（水）のFOMC（米連邦公開市場委員会）での利上げ期待は大きく萎みました。

CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）の先物市場を確認すると、11月の利上げを予想するのは、わずか10％程度となっています。9割の人が金利据え置きを予想しているということです。

本日（10月12日）、もう1つの注目指標である米国のCPI（消費者物価指数）が発表になります。市場の事前予想は年率で3.6％となっています。

今日の結果で、11月FOMCの方向はほぼ決まるでしょう。予想に反して4％近い数字が出てこない限り、金利据え置きは決定的になると思います。

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米長期金利の低下で、為替相場には2つの影響が出た。1つ目は米ドル高が止まったこと

FOMCでの利上げ期待の後退とともに、米国の長期金利（10年債利回り）も低下してきています。

一時は4.89％と2007年以来16年ぶりの高水準をつけましたが、そこから一転して低下に転じ、この1週間はほぼ一方的にだらだらと低下を続け、現在は4.5％台になっています。

米長期金利（10年債利回り） 4時間足

（出所：TradingView）

米長期金利が低下することによって、為替相場には2つの影響がでています。

まずは、米ドル高が止まったということ。

代表的なユーロ/米ドルの動きを見ると、1.06ドル台でもみ合いをしていたのが、米長期金利の上昇で下抜けし、1.04ドル台にまで下落していたところから反転。現在は1.06ドル台にまた戻ってきています。他の主要通貨に対しても同様の動きを見せています。

ユーロ/米ドル 4時間足

（出所：TradingView）

2つ目は円安が進んでいること。他の通貨では米ドル安でも、米ドル/円はやや米ドル高・円安に推移

2つ目は円安が進んでいるということ。

米長期金利が下がると、株価にはプラス材料として働きます。金利低下は企業業績にプラスになるからです。

株価が上昇すると、リスクオンから金利差を反映した円安をもたらします。

そのため、他の通貨では米ドル安に動いているにもかかわらず、米ドル/円はやや米ドル高・円安に推移しています。

米ドル/円 4時間足

（出所：TradingView）

クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）もレンジを上に抜けるところまでは来ていませんが、最近のレンジの上限に近づいてきています。

メキシコペソ/円も調整相場が続き、8.1円程度まで下落しましたが、米長期金利の低下とともに落ち着きを見せ、戻ってきています。

メキシコペソ/円 4時間足

（出所：TradingView）

12月FOMCに焦点が移るまでの谷間の期間に。米長期金利の動向をよく注視

すべてが元に戻った感じの為替相場ですが、この先はより難しくなっています。

11月FOMCの方向が決まってしまうと、その先に注目すべき材料がなくなってしまうからです。

次は、12月の今年（2023年）最後のFOMCで利上げがあるのかどうかに焦点が移っていくでしょうから、それまで谷間の期間に入ってしまいます。

とにかく、現在は米長期金利が為替相場の方向を決めています。その動向をよく注視してください。