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米ドル高傾向続く中でIMMポジションの変化に注視

 ここのところ米ドル高傾向が続いています。

 原因は、米国の利下げ期待が大きく後退していることにつきます。このことについては、前回のコラムでご紹介しましたのでご参照ください。
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⇒米ドル/円は依然として買い優勢で目先は151円台が上限となるか？IMMポジションからは米ドル高が続く可能性が高そう！ドルショートポジションの動向を注視（10月11日、今井雅人）

 現在は、その流れがまだ続いているということです。しかし、忘れてはいけないことは、一時期の期待感よりは停滞しているものの、米国の金利は確実に低下していくということです。11月、12月のFOMC（米連邦公開市場委員会）においては、0.25％ずつ政策金利が引き下げられることはもはや既定路線です。今後、円と米ドルの短期金利の金利差は確実に縮小していきます。

 こうした状況の中で、長期間に渡って米ドル高が進んでいくということは考えづらいということです。私は、現在の米ドル高の流れはあくまでも、行き過ぎた利下げ期待への反動であると考えるべきだと思っています。

 したがって、調整が終わると流れは止まるということになります。

 たとえば、ユーロ/米ドルの日足チャートを見ると、上昇分をすべて調整してしまっています。また、オシレーター系のチャートは軒並み売られ過ぎゾーンに入ってきています。

ユーロ/米ドル 日足

（出所：TradingView）

 本日（10月25日）発表されるIMM（国際通貨先物市場）のポジションが先週と比べてどのぐらい変化しているかをよく注視しておく必要があります。

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急なイベントがない限り大きく円高に振れるのは困難か

 一方、米国の景気はここ数年金利を上げてきたにも関わらず好調で、その状態で金利を下げ始めたため、株価には非常に追い風が吹いています。

 株価の堅調を受けて、為替市場では円安傾向が続いています。米国の株価は大統領選挙という不確定要因を除けば、しっかりしていますので、今後日本の利上げや、リスクオフになるような事件などがない限り、大きく円高に振れることはないということだと思います。

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

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来週以降は重要イベントが目白押し！米大統領選挙も迫る！

 さて、今週（10月21日～）までは、ポジション調整の相場が続いていましたが、来週（10月28日～）以降は非常に重要なイベントが続きます。

 まずは、11月1日（金）に発表される米雇用統計です。前回、非常に強い結果となったことが、現在の米ドル高を引き起こしています。当然、注目度は高くなります。

 そして、その後には、米国の大統領選挙があります。ここが来月（11月）のビッグイベントです。選挙結果による相場への影響は次回詳しくお話ししようと思います。

 現在は、衆議院の選挙中で時間がとれず、ほとんどトレードはやっていませんが、来週（10月28日～）以降、米ドル/円はレンジ相場が続くという前提でトレードすることにします。

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

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