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■混迷を深めるブレグジット問題…

 この１週間で、英国のＥＵ離脱（ブレグジット）問題は、益々、混迷を深めています。

 英国政府は３月13日（水）、英国議会の審議に提出する「ＥＵ離脱の延期に関する動議案」を明らかにしました。

 英国議会が、ＥＵ（欧州連合）首脳会議の前日、３月20日（水）までに、英国・ＥＵでまとめた離脱案を承認した場合には、６月30日（日）までの一時的な延長をＥＵに申し出ることになります。

【参考記事】
●英ポンドの運命を握る３日間！ 採決次第で方向性が決まる!? 米ドル/円は当面底堅そう（３月11日、西原宏一＆大橋ひろこ）
●英離脱修正案の採決にサプライズはある? 結果次第で英ポンドのポジティブ要因に!?（３月12日、バカラ村）

 しかし、これも可決されない可能性が、十分あります。その場合は、今後どうなっていくのか、まったくメドが立たない状況となってしまいます。

英下院では３月12日（火）に離脱協定案、翌13日（水）に合意なき離脱の是非を問う採決がいずれも否決された。14日（木）には離脱日の延期を問う採決が予定されているが、今井さんは可決されない可能性は十分にあり、まったくメドが立たない状況だと指摘する。写真はメイ英首相 (C)Matt Cardy/Getty Images News

■市場にも疲労感。以前よりも影響は弱まった

 一方、英国議会は３月13日（水）、英国が「ＥＵと合意なく離脱することに反対する動議」を可決しました。

 また、ＥＵ残留派は、国民投票の再実施に持ち込みたいと、虎視眈々とチャンスを狙っています。

 この問題の先行きは、依然として、まったくわからないとしか言いようがない状況に陥っています。

【参考記事】
●ＥＵ離脱を巡る再国民投票の可能性浮上！ 英ポンド/円は節目の150円突破も視野に!?（２月28日、西原宏一）

 しかし、この問題に関しては、あまりにも長い泥仕合が続いているために、市場にも疲労感が見えてきており、反応が鈍くなってきました。

 もちろん、今後も市場の材料となるでしょうが、その影響は以前より、弱まったとみておきたいと思います。

英ポンド/米ドル 日足

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英ポンド/円 日足

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■しばらく、レンジ相場からの脱却は困難かも…

 さて、それ以外の材料や市場の動向に目を向けてみます。

 米中貿易交渉の行方も、現在は、両国での実務者会議の最中であるので、今のところ、大きな影響が出る様子はありません。

 そういうこともあり、直近の１週間は、株式市場、為替市場ともに、方向感の出ないジグザグの相場展開となっています。

米ドルＶＳ世界の通貨 ４時間足

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ＮＹダウ 日足

（出所：Bloomberg）

 もうしばらくは、このレンジ相場の中から抜け出すことは難しいと思います。

■相場の変動要因が与える影響は一時的

 そう考える理由は、最近の相場は、何か新たな市場変動要因が出てきても、その影響が一時的なものに終わり、結局、元に戻ってしまうことが多いからです。

 １つの例を挙げてみましょう。３月７日（木）に行われたＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会において、従来の「少なくとも今年（2019年）夏以降に、利上げを開始していく」という方針が変更され、「利上げの時期を、来年（2020年）に先延ばしする」と発表されました。

 それに加えて、銀行向けの、長期の低利融資を再び実施することが発表されました。具体的には、期間２年のＴＬＴＲＯ（貸出条件付長期資金供給オペ）の第３弾を９月から実施するということです。

 この結果を受けて、ユーロは一時、大きく売られました。しかし、その動きもたった１日で終わり、翌日（３月８日）からは反転して上昇し始め、現段階では、下落前の水準にまで戻ってしまっています。

ユーロ/米ドル 日足

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■ＦＯＭＣでも流れは出なかった

 似たような例は、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）でもありました。

 １月29日（火）～30日（水）のＦＯＭＣにおいて、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が、これまでの利上げ基調を見直して、「今後は柔軟な姿勢で臨む」という方向転換をしました。

 それを受けて、米長期金利は低下し、米ドル相場も全体的に下落しました。しかし、その動きも１日で終わってしまい、その後、米ドルは回復しています。

米ドル/円 日足

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■基本戦略は米ドル/円、ユーロ/米ドルでの米ドル買い

 このように、変動の材料の影響が一時的に終わるということが、余計に方向感を失う要因となっているのは明らかです。

 トレードをするにあたっても、そのことを念頭においておく必要があるでしょう。個人的には引き続き、米ドル/円、ユーロ/米ドルでの米ドル買いを基本戦略としています。

【参考記事】
●米ドル/円は2018年と非常に似ている動き！ 近いうちに112～114円のレンジ入りか？（３月７日、今井雅人）
●いくつもの不確定要因に変化！ 緩やかな株高・円安へ。米ドル/円は買い方針継続！（２月28日、今井雅人）

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