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■キー首相がＮＺドルの下落スピードについてコメント

 みなさん、こんにちは。

 当コラムで連続して取り上げているＮＺドルですが、7月20日（月）に特記すべきコメントがありました。

【参考記事】
●ハト派的な米ＦＯＭＣで米ドル/円急反落！ＮＺドル/円が80円割れ濃厚な理由とは？（6月18日、西原宏一）
●フランスがユーロ圏・ＥＵ離脱（Frexit）!? ユーロ/ドルが1000pips下落するとの予想も（6月25日、西原宏一）

 それは、ニュージーランドのキー首相のコメント。

「ＮＺドルは予想しているより早く下落した」

 このコメントが発せられたのが、ＮＺドル/米ドルの0.6500ドルレベル。

ＮＺドル/米ドル 4時間足

（出所：米国FXCM）

 以前、このコラムでご紹介したとおり、ＮＺドル/米ドルの0.6500ドルというレベルは、2014年９月に、キー首相自らがターゲットとしたレベルです。

「ニュージーランドドル(ＮＺドル)にとって、いわゆるゴルディロックス(景気が過熱しすぎず不況でもない、ほどよい状態)な水準は１ＮＺドル＝0.65米ドル前後だ」

【参考記事】
●ドル/円は110円到達でスピード調整入り。首相の口先介入で急落のNZドル、今後は?（2014年10月2日、西原宏一）

■ＮＺドル/米ドルは２カ月半で1200pips急落

 キー首相のコメントにより、今週（7月20日～）のＮＺドル/米ドルは調整局面入り。

ＮＺドル/米ドル 4時間足

（出所：米国FXCM）

 もっとも、ＮＺドル/米ドルは、2015年4月下旬の0.77ドル台ミドルから、7月16日（木）の0.6497ドルまですでに急落しています。

 つまり、わずか２カ月半で1200pips、米ドル/円で考えれば12円急落しているわけですので、キー首相がコメントしているように、下落のスピードが速すぎることは否めません。

ＮＺドル/米ドル 日足

（出所：米国FXCM）

 自分が使用しているデマーク（※）のオシレーターも、7月16日（木）に「売られすぎ（over sold）」が点灯していたため、先週末（7月17日（金））には自分も含め、多くのトレーダーはＮＺドル/米ドル、ＮＺドル/円をスクエアにしていました（これについては、7月16日（木）配信のメルマガ「ザイＦＸ！×西原宏一 ＦＸトレード戦略指令」を参照してください）。

（※編集部注：「デマーク」とはＴＤシーケンシャルなどのテクニカル指標を開発したトーマス・Ｒ・デマーク氏のこと） 

【参考コンテンツ】
●「ザイＦＸ！×西原宏一 ＦＸトレード戦略指令」

 マーケットがかなり、ＮＺドルショートに傾いていたこともあり、ＮＺドル/米ドルはいったん0.66ドル台ミドルまで反発。同様にＮＺドル/円も82円台ミドルまで上昇しました。

ＮＺドル/米ドル 4時間足

（出所：米国FXCM）

ＮＺドル/円 4時間足

（出所：米国FXCM）

 そして、キー首相のコメントを受け、さらに注目度が上がったのが本日（7月23日）早朝のＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）からの金融政策発表でした。

■ＮＺ中銀は利下げに追加緩和示唆もＮＺドルは上昇

 7月23日（木）早朝のＲＢＮＺでは、政策金利を0.25％引き下げて、ついに3.00％に。

ＮＺ政策金利

 注目の声明では、成長率が予想比下振れしているとの見方を示し、追加緩和の可能性を示唆。ただ、キー首相同様に、最近のＮＺドルの急落を受けて、ＮＺドル高けん制のトーンは大きく後退しました。

 結果、追加緩和を示唆したにもかかわらず、マーケットではＮＺドルのショートが残存していたこともあって、ＮＺドル/米ドルは買い戻しが優勢で、一時、0.6654ドルまで反発しました。

ＮＺドル/米ドル 30分足

（出所：米国FXCM）

■さらなる利下げ濃厚のＮＺドルは下落トレンド継続

 キー首相に続いて、ニュージーランドの中央銀行であるＲＢＮＺもＮＺドルの下落スピードに対してコメント。

 しかし、ＲＢＮＺのコメントに、

「at this point some further easing seems likely（現段階では、いくぶんさらなる利下げの可能性があるかもしれない）」

 とあるように、追加利下げのトーンが後退していますが、ミルクプライス（乳製品に対する支払い価格）の下落を筆頭に、コモディティ市場が低迷している環境下では、さらなる利下げが行われる公算が濃厚です。

【参考記事】
●ミルクプライス続落でＮＺドルは売り継続（「ユーロ/円は126円台までの下落も視野に! 日本株が好調だと、なぜユーロ安になる？」（西原宏一、2015年7月16日）より）

 今回の声明を受けても、多くのエコノミストは、2015年９月と12月にＲＢＮＺによる、さらなる利下げがあることを予測しています。

 つまり、ＮＺドルは2015年年末には2.50％という低金利に落ち込むことになります。

 7月23日（木）のＲＢＮＺの利下げは広範に予測されていたため、「バイ・ザ・ファクト（buy the facts）」による買い戻し優勢でＮＺドルは反発していますが、連続利下げが予測されているＮＺドルの下落トレンドは変わらず。

ＮＺドル/米ドル 4時間足

（出所：米国FXCM）

 ＮＺドル/米ドルやＮＺドル/円の調整局面では、戻り売りの好機となるのではないかと考えています。

 値幅というより、１～２週間程度の調整局面を経て、反落する可能性が高いＮＺドル/米ドル、ＮＺドル/円に注目です。

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