米ドル/円の戻り売りは、5月3日のFOMC以降でいい。利上げしてもしなくても、5月3日以降は米ドル安へ。今週は米ドル/スイスフランを戻り売り！ 米ドル安へ素直に反応

金利先物市場では、0.25％利上げを8割ほど織り込んでおり、利上げがコンセンサスですね。

イエレンさんが指摘するように、米銀行の決算には僕も注目しています。

FRBは「雇用の最大化」と「物価の安定」というデュアルマンデート（2つの責務）を負っていますが、実際には金融システムの安定も大きな使命ともしています。

極端に言えば、インフレ対策で利上げしている最中に、GM（ゼネラルモーターズ）が潰れそうになっても利上げを続けるでしょうが、シティグループが危ういとなったら金利を据え置くでしょう。

そうです。その意味で、5月に利上げするかどうかは、米銀行の決算次第といえます。

決算発表は先週から始まっており、シティグループやJPモルガンは予想よりもいい数字が出ています。

今週は、4月18日（火）にゴールドマン・サックスやバンク・オブ・アメリカ、4月19日（水）にモルガン・スタンレーなどが決算を発表します。

ただ、大切なのは5月3日（水）で利上げしても、「最後の利上げ」になるということ。

バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハートネット氏は米ドルが「過去50年で4回目の弱気相場」に突入したと指摘しています。

そこまでの大相場になるかはともかく、利上げしてもしなくても、5月3日（水）を過ぎれば、米ドルが売られやすい相場になるのは、たしかに思います。

売りをずっと抱えていると、スワップの支払いがじわじわ効いてくるせいもあるのでしょうし、このところの米ドル/円は素直ではなく、妙な動き方をします。

4月も131円から134円程度のレンジなのですが、日中のボラティリティが高い。

今は米ドル/スイスフランのほうが素直な動きをしており、先週も年初来安値を更新しています。

前述のハートネット氏も、ゴールドに対して強気です。

さて、今週の通貨ペアですが、米ドル/円の戻り売りは、FOMCを通過した5月3日（水）以降でもいいでしょう。

今週は、米ドル安へ素直に反応している米ドル/スイスフランの戻り売りでいいのではないでしょうか。