ザイFX! - 初心者必見のFX総合情報サイト

----年--月--日(-)日本時間--時--分--秒

【アイネットFX】ザイFX!限定、ループイフダン取引でAmazonギフト券3,000円分をプレゼント!

バックナンバー

リーマンショック時も同じ!? 米国株急落と
米ドル上昇が同時に起きた4つの理由とは?

2020年03月25日(水)18:02公開 [2020年03月25日(水)18:02更新]

GMOクリック証券は取引高7年連続世界1位! ザイFX!限定で3000円もらえる

■米国株は急落した一方、米ドル/円は急落後に急騰した

新型コロナウイルスの感染拡大により、世界経済は大変な状況となっています。

 感染の中心は欧州、そして米国へと移り、都市が封鎖され、人々の活動が極端に制限されるようになりました。かつて経験したことのない世界です。

 経済が強制的にストップさせられたので、当然、今後の経済指標は極端に悪い数字になるでしょう。

 ブラード米セントルイス連銀総裁は米国の4-6月期失業率が30%、GDPがマイナス50%といった、にわかには信じ難い予測まで示しています。

【参考記事】
シカゴ日経先物がフラッシュ・クラッシュ! 月曜の円高は2週続けてフェイク。今週は?(3月23日、西原宏一&大橋ひろこ)

 当然、米国株は急落し、同時に米ドルも急落しました。

 3月9日(月)にNYダウは2万3706ドルを示現し、米ドル/円は101.18円の安値をつけました。

NYダウはその後も下落し、1万8000ドル近くまで急落したのですが、米ドル/円は驚くことに、そこから11円以上急騰しました。

【参考記事】
FRBが流動性供給策導入も、米ドルの需給逼迫は継続! 株安でも米ドル/円は上昇か(3月19日、西原宏一)
これは、リーマンショック以上の危機!! 世界的な米ドル不足で米ドル全面高に(3月19日、今井雅人)
ドル高は事実上のQE4実施でも止まらない? コロナ収束後の市場のV字反騰に備えよ!(3月23日、陳満咲杜)
FRBが無制限の量的緩和をしてもまだドル高。ドル安に反転してくるのはいつか?(3月24日、バカラ村)

NYダウ 日足
NYダウ 日足チャート

(出所:Bloomberg)

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足チャート

(出所:Bloomberg)

■米国株急落と米ドル上昇が同時に起きた4つの理由

 この極端な変化についていけた人は、そう多くないのではないでしょうか。私自身、米ドル/円がこれほど急騰するとは思いもしませんでした。

 この米国株急落と、米ドル上昇は、どうして同時に起こったのでしょうか。

 私が知りうる限り、市場で何が起こっていたのかを書いてみます。

(1)マージンコール

金融市場の大きな動きは、結局のところ、損切りが理由であることが多くみられます。株価の急落で多くのヘッジファンドが証拠金不足に陥り、ポジションの強制解消を迫られました。金(ゴールド)が急落したのも、最も安全な資産である米国債まで売られたのも、この「マージンコール」が理由です。

為替市場では、安全資産とみなされる円が買われると見込んだ米ドル/円のショートポジションがヘッジファンド勢の間で積み上がっていました。そのポジションも強制的に解消され、米ドル/円は急騰することになりました。

(2)米ドル不足

米ドルは貿易やその他、あらゆる決済に使われる特別な通貨です。北朝鮮とイランが取引したとしても、おそらく中国人民元ではなく、米ドルで取引するでしょう(事実かどうかは確認できませんが)。

産油国では原油価格が急落し、手元に入ってくる米ドルが足りなくなって、他から調達する必要がでてきました。また、世界的にサプライチェーンが止まり、予定より輸出・販売量が少なくなった企業も多いと聞きます。そうした企業も、支払いのための米ドルが足りなくなるので調達を急ぎ、米ドルに対する急激な需要が生じ、米金利が上昇しました。

(3)為替介入

多くの新興国や産油国通貨が売り込まれましたが、そうした場合、為替市場を安定化させるために中央銀行が市場介入する場合があります。その場合、米ドルを売り、自国通貨を買うオペレーションを行います。しかし、その結果、外貨準備に占める米ドルが少なくなります。そのため、新興国の中央銀行はユーロや円といった他の準備通貨を売って、米ドルを買うというオペレーションを事後的に行います。これが、主要通貨市場での米ドル上昇となります。

(4)ポートフォリオヘッジ

これが最も大きな理由と思われます。海外投資家が米国株に投資するとき、為替ヘッジを行わない場合もあれば、為替ヘッジを行うときもあります。どの程度の比率で為替ヘッジを伴っているのか、正確な数字はありませんが、米国株は世界で最も巨大な資産市場(暴落前は優に5000兆円を超えていたでしょう)なので、わずかの変化でも大きな金額となり、為替市場を十分に揺るがします。

仮に日本から米国株に50兆円投資していたとします(実際にはもっと大きな金額でしょう)。そのうち、半分が為替ヘッジつきだと仮定すると、解約に備えた期日が先の米ドル売り・円買いポジションが25兆円相当あることになります。

今、コロナ危機により、米国株は30%下落しました。そうなると、為替ヘッジしなければいけない金額は25兆円ではなく、30%分の7兆5000億円少ない17兆5000億円となります。7兆5000億円相当の米ドル売り・円買いポジションが「不必要」になります。そうなると、そのポジションを為替市場で買い戻さないといけなくなります。これが、世界中の通貨で行われていることになります。米国株市場がとにかく巨大なので、非常に大きなインパクトを与えます。

 リーマンショックの時を振り返りますと、我々はどうしても…


【ザイFX!編集部からのお知らせ】

 ※新型コロナウィルスの影響を鑑み、4/4土曜に予定していた志摩力男の無料FXセミナーを中止となりました。

 ゴールドマン・サックス証券、ドイツ証券など外資系金融機関を中心にプロップディーラーとして活躍した、業界では知らない人がいないほどの伝説のトレーダー志摩力男の有料メルマガ「志摩力男のグローバルFXトレード!(月額:4,950円[税込み])」がザイ投資戦略メルマガに登場!

名だたる外資系金融機関でトップトレーダーとして活躍した伝説の男が、ザイ投資戦略メルマガについに登場!「志摩力男のグローバルFXトレード!(月額:4,950円[税込み])」

 世界情勢の解説に定評がある志摩氏。その分析に基づいたポジションや、実践的な売買アドバイスのメールがほぼ毎日届きます。スウィングトレードが中心なので、日中は仕事をしている人にも向いているメルマガです。

 また、志摩氏が購読者の質問にメールで直接答えてくれるため、FX初心者やFXの理解を深めたい人に最適です。

 10日間の無料期間もあるので、ぜひ 「志摩力男のグローバルFXトレード!」を一度体験してみよう!

ザイFX!公式twitter フォローしてね

ザイFX!公式フェイスブック
現在 いいね数 2399人 ザイFX!のFacebokにいいね!する

ザイFX!公式ツイッター(@ZAiFX)
現在のフォロー者数 101382人 ザイFX!のtwitterをフォローする

FX会社のスペックをザイFX!が徹底調査 キャンペーンで比べる 初心者にやさしい 1000通貨取引可能 10種類の項目で比較ができる 取引コスト スワップポイント 通貨ペア レバレッジ 為替ニュース 入出金サービス 注文機能・システム モバイル対応 ロスカット・メール機能 会社の信頼性
元ゴールドマン・サックス 志摩力男のマーケットの常識を疑え!
志摩力男 (しま・りきお)

慶應義塾大学経済学部卒。ゴールドマン・サックス、ドイツ証券など大手金融機関にてプロップトレーダー(自己勘定トレーダー)を歴任。その後、香港でマクロヘッジファンドマネージャーを務める。独立後も世界各地のヘッジファンドや有力トレーダーと交流し、現在も現役トレーダーとして活躍。

ザイ投資戦略メルマガにて「志摩力男のグローバルFXトレード!」を配信中!(10日間無料)

執筆者のサイト
志摩力男公式サイトへ

最新のバックナンバー

>>>バックナンバー一覧

ザイFX!関連情報

おすすめFX会社
link

ザイFX!限定で3000円!

GMOクリック証券[FXネオ]

当サイト限定キャンペーン実施中!新規口座開設後取引で現金3000円がもらえる!

link

人気の1000通貨自動売買『iサイクル注文』

外為オンライン

特別に3000円と書籍『月刊マネー誌ザイが作った「FX」入門改訂版』プレゼント!

注目FXニュースをPick Up!
最短5分で決着、最低50円から取引可能!人気のバイナリーオプションを徹底比較! FX会社のiPhone対応を徹底比較! システムトレード(シストレ)口座を徹底比較! NYダウや金にも直接投資できる CFD取引会社を徹底比較! レバレッジ3倍で年利20%以上!?メキシコペソ/円のスワップポイントを徹底比較!
FX初心者のための基礎知識入門
みんなの米ドル/円予想など…ザイFX!Twitterアンケート
『羊飼いのFXブログ』はこちら
FXと為替の総合情報サイト「ザイFX!」カンタンナビ
「ザイFX!」をまるっとすべて見たい人は → 「ザイFX!」トップページへ
プロの為替相場見通しなどが知りたい人は → 「ザイFX!の有料・無料メルマガ」
メタトレーダー4(MT4)の情報を知りたい人は → 「ザイFX!×メタトレーダー(MT4)」
ビットコインなど仮想通貨の情報を知りたい人は → 「ザイFX!×ビットコイン」
TOPICS
FX初心者のための基礎知識入門

相場を見通す 超強力FXコラム




どうする?どうなる?日本経済、世界経済 今井雅人 04月02日更新

株は絶好の買い場!でも、為替相場は短期トレンド狙い




FX&コモディティ(商品)今週の作戦会議
03月30日更新





元ミス慶応 葉那子と[FXトレード戦略指令!]でFXトレードを始めよう!



ザイFX!のMT4専門サイト ザイFX!×メタトレーダー4(MT4)


ザイFX!メルマガ

今月の経済指標 予想&結果